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中财期货贵金属周报（2023年5月21日）

投资策略

• 推荐策略：长线做多黄金，谨慎操作，注意止盈止损
• 观点逻辑：受美联储近期加息预期扰动，黄金有所回调；但鉴于美国银行业风险、债务上限问题以及经济衰退预期，贵金属价格中枢仍存在上移空间

关注重点

• 原油市场动态
• 美联储议息会议进展
• 美国通胀数据变化

风险提示

上行风险

1. 美元指数持续下行
2. 国际避险情绪超预期上升

下行风险

1. 美国通胀超预期上行
2. 市场流动性危机导致风险资产抛售

数据跟踪摘要

1. 市场表现：

   • COMEX黄金一周下跌1.77%，收于19799美元/盎司
   • SPDR黄金ETF增持52吨至94274吨
   • CFTC数据：黄金非商业净多头持仓减少16000手，降幅-8.17%

2. 宏观数据：

   • 美国4月零售销售环比增长0.4%，意外优于预期
   • 欧元区工业生产指数环比下降0.41%，出口依赖国经济压力加大
   • 美国新屋开工总数年化1401万户，均好于市场预期

价格关联分析

1. 美元指数与金价呈反向变动
2. 美欧利差与美元走势强相关
3. 通胀预期上升支撑黄金长期配置价值

免责声明
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报告编号：ZCR&DCenter20230521