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格林大华期货橡胶早报20240108

1. 品种观点
近期天然橡胶市场消息利多逐渐兑现，胶价缺乏持续上涨驱动。供应端短期偏紧，原料价格易涨难跌，但下游环保压力导致部分工厂降负检修，上游报盘涨幅有限。节后进口货源将加剧国内深色胶库存累库，利空胶价，存在稳中向下预期。

2. 利多因素
• 供应端：东南亚主产区降雨量增加，短期利好多，但未来两周降雨量环比提升，可能增加割胶难度。

3. 利空因素
• 库存：截至2023年12月31日，中国天然橡胶深色胶社会库存（含青岛、云南、越南、NR）较上期增幅显著，青岛环比下降，其他地区库存大幅增加。浅色胶库存整体小幅增加。
• 需求：中国半钢胎产能利用率环比下降0.815个百分点，同比上升；全钢胎产能利用率环比下降0.898个百分点，同比下降较多。

4. 风险因素
• 美联储加息进展
• 下游需求变化
• 主产区天气状况影响

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