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东兴证券晨报（2024年1月8日星期一）

保险行业投资展望

• 监管动态：近年来监管政策频繁出台，促进行业规范、可持续发展。新准则实施推动保险公司稳健经营；偿付能力考核调整引导长期投资；“报行合一”政策整治银保渠道乱象。
• 公司推荐：
  ▶ 中国太保
  • 寿险“长航行动”成效显现，代理人渠道恢复带动收入增长。
  • 产险业务稳健增长，形成负债“压舱石”；康养产业链布局助力长期增长。
  • 预测2023-2025年归母净利润分别为2.2万亿、3.0万亿、3.4万亿元，维持“推荐”评级。
• 风险提示：宏观经济下行、政策变动、市场风险及流动性风险。

通信行业：FPGA市场分析

• 市场前景：全球FPGA市场规模2023年达83亿美元，预计2028年达200亿美元，中国市场增速高于全球。
• 国产替代：当前国产化率为84%，2028年国产FPGA收入或超200亿元，市场份额提升至16%。
• 风险提示：下游需求不及预期、中美贸易摩擦加剧。

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