军工行业深度报告：碳纤维产业竞争加剧，军民两用空间大-20181206-川财证券-41页-3mb

报告摘要

碳纤维材料行业分析总结

核心内容

碳纤维是一种高强度、高模量的新型纤维材料，含碳量在95%以上，具有良好的导电导热性能、耐高温、耐疲劳和耐腐蚀特性，被誉为“新材料之王”。它通过与其他介质组成碳纤维复合材料，广泛应用于航空航天、风电、船舶、汽车、建筑建材等多个领域。

主要观点

全球碳纤维需求持续增长
- 2017年全球碳纤维需求总量为8.42万吨，预计2020年将达到11.21万吨，年复合增长率约10%。
- 航空航天领域是碳纤维应用的高价值市场，占全球碳纤维总价值的49.14%。
- 风电叶片、汽车轻量化和新能源汽车的发展，是碳纤维需求增长的重要驱动力。
我国碳纤维需求快速增长，应用结构有待优化
- 2017年我国碳纤维需求为2.35万吨，同比增长20.06%，其中体育器材占比达51.10%，而航空航天、风电等高附加值领域占比相对较低。
- 国产碳纤维市场占比仅为28.46%，远低于全球平均水平（63.40%），存在较大的进口替代空间。
- 我国在T300、T700、M40等高性能碳纤维领域已实现工程化应用，并在T800、T1000、M50J、M60J等产品上取得突破。
国际碳纤维市场格局
- 美日两国占据全球碳纤维产能的45%，其中日本东丽是全球最大的碳纤维生产商，占全球小丝束碳纤维市场26%；美国赫氏公司在大丝束领域占据全球58%的市场份额。
- 我国碳纤维产能达2.60万吨，主要集中在PAN基碳纤维，但产能利用率较低。
碳纤维复合材料应用广泛
- 树脂基碳纤维复合材料（CFRP）占据市场主流，占全球碳纤维复合材料市场价值的69%。
- 碳纤维复合材料在航空航天、风电叶片、汽车轻量化、建筑建材等领域应用广泛，具有显著的减重、提升性能和降低制造成本的优势。
技术发展与政策支持
- 我国碳纤维产业经过近50年发展，已实现从基础研究到产业化应用的跨越。
- 国家政策不断支持碳纤维发展，如《中国制造2025》《新材料产业发展指南》等，推动国产碳纤维技术突破与应用拓展。

关键信息

全球碳纤维市场
- 2020年全球需求预计达11.21万吨，航空航天、风电叶片、体育器材为需求前三。
- 航空航天领域需求占比虽仅为19.20%，但价值占比高达49.14%，体现其高附加值。
我国碳纤维市场
- 2017年我国碳纤维需求为2.35万吨，其中7400吨由国产企业供应，进口替代空间大。
- 国内企业如光威复材、中简科技、中复神鹰等在高性能碳纤维领域取得显著进展，具备一定生产能力。
碳纤维复合材料应用
- CFRP是当前主要应用形式，广泛用于航空、航天、风电、汽车等高技术领域。
- 碳纤维在汽车轻量化应用中占比全球11.64%，我国仅为2.55%，成长空间较大。
技术发展
- 我国已攻克T300、T700、M40等中低端产品，并在T800、T1000、M55J、M60J等高端产品实现突破。
- 干喷湿纺技术已趋于成熟，部分企业具备千吨级生产线。