2022-09-24-国际清算银行-国际清算银行-高度不确定性中的通货膨胀指标（英）_9页_687kb

核心要点：

• 在低通胀制度下，通胀主要由行业特定价格变化驱动，核心通胀指标（如核心和截断平均通胀）比总体指标更准确。高通胀时，价格变化更同步，总体指标和粒度指标（如价格相似性）可能更好。
• 通胀指标的有用性依赖于当前通胀制度；过渡期指标可靠性降低，基于均值回归的模型表现较差。

过渡挑战：

• 高不确定性时期，经济关系变化导致模型预测性能下降。指标如通胀预期（长期和短期）提供信号，但混合信号表明高通胀转型可能性不明朗。
• 当前数据显示通胀预期小幅上升但不确定性增加，工资-价格传递增强，可能预示转型开始。建议中央银行监控多指标组合并依赖专业判断。