20251220-中泰期货-硅铁周报_盘面周内冲高给出套保机会_短期关注高空机会_21页_1mb

报告摘要

硅铁周报总结

核心内容概览

本周硅铁市场呈现反弹走势，盘面冲高为市场提供了套保机会，同时需关注后续的高空机会。整体来看，硅铁市场受到供应端缩量和炉料价格反弹的双重利好影响，但短期走势可能受前期减产厂家复产节奏影响。

主要观点

供应端：
- 本周全国硅铁日产为14250吨，环比下降930吨，主要产区中，宁夏产量下降最为显著，为3510吨，环比下降370吨。
- 11月全国硅铁供应小幅走弱，降幅为4.62%，宁夏地区因检修影响产量下降明显，12月需重点关注宁夏地区开工变动。
- 个别产区日产低位持续性有限，预计未来一个月内前期减产厂家复产节奏可能提前，减产可能性下降。
需求端：
- 河钢12月硅铁75B招标定价为5660元/吨，较上轮定价下跌20元/吨，但招标数量增加34吨，倒推出厂价格为5510元/吨。
- 金属镁需求高位，对硅铁形成支撑，但陕西地区硅铁基本自用，未对外销售。
- 金属镁处于增产去库状态，预计硅铁金属镁需求将维持高位。
库存情况：
- 全国硅铁厂库存为65160吨，环比下降12680吨，表明供应端库存压力有所缓解。
- 交割库总库存为63895吨，环比下降2115吨，仓单及有效预报稳步增加，后期需关注有效预报回流斜率。
- 全国钢厂硅铁平均库存天数为15.41天，北方钢厂库存天数为13.76天，华东为17.05天，华南为16.64天，显示钢厂在冬季有季节性囤货习惯。
成本与利润：
- 硅铁成本线保持稳定，主要因兰炭价格偏稳，动力煤现货表现较弱，但红柳林块煤竞拍价格稍强。
- 本周硅铁利润估算为：宁夏-147.50元/吨，内蒙古-203.50元/吨，青海-472.00元/吨。
- 实际利润比估算值高100-200元/吨，因估算成本偏低。
基差分析：
- 本周硅铁期货价格反弹，盘面上涨明显，主力合约触及厂家初步意向套保区间，上方压力偏大。
- 基差方面，本周内蒙古1月基差为126元/吨，环比下降36元/吨；宁夏1月基差为76元/吨，环比下降36元/吨；青海1月基差为26元/吨，环比下降136元/吨。
- 基差收窄，显示市场情绪有所改善，但仍有波动风险。

关键信息汇总

供应数据

全国硅铁周度产量：14250吨（环比-930吨）
内蒙古：5065吨（环比-90吨）
宁夏：3510吨（环比-370吨）
甘肃：1270吨（环比-130吨）
青海：1555吨（环比-290吨）
陕西：2750吨（环比0吨）
四川：30吨（环比-50吨）

成本与利润

兰炭价格：本周小料800元/吨（环比-20元/吨）
电费：宁夏0.405元/度，内蒙古0.405元/度，青海0.435元/度
硅铁成本估算：
- 内蒙古：5533.50元/吨（环比-42元/吨）
- 宁夏：5447.50元/吨（环比-21元/吨）
- 青海：5722.00元/吨（环比-21元/吨）
硅铁利润估算：
- 内蒙古：-203.50元/吨（环比+172元/吨）
- 宁夏：-147.50元/吨（环比+121元/吨）
- 青海：-472.00元/吨（环比+21元/吨）

基差与期货价格

硅铁期货价格：
- 1月：5522元/吨（环比+136元/吨，周环比+2.53%）
- 5月：5586元/吨（环比+158元/吨，周环比+2.91%）
- 9月：5646元/吨（环比+166元/吨，周环比+3.03%）
基差：
- 内蒙古1月基差：126元/吨（环比-6元/吨，周环比-4.55%）
- 宁夏1月基差：76元/吨（环比-36元/吨，周环比-32.14%）
- 青海1月基差：26元/吨（环比-136元/吨，周环比-83.95%）