20260509-中泰期货-硅铁周报_基本面边际转弱_盘面冲高回落_21页_1mb

硅铁周报总结

核心内容

本周硅铁市场整体呈现基本面边际转弱、盘面冲高回落的态势。市场情绪受煤炭价格波动影响较大，但实际供需变化相对有限，主要受主产区复产预期及能源成本变化推动。

供应情况

全国硅铁日产

• 本周：15957吨（环比下降243吨）
• 4月月度供应：46.75万吨（环比增长3.57%）

主产区供应

• 内蒙古：5230吨（环比下降70吨）
• 宁夏：4410吨（环比增长120吨）
• 甘肃：2140吨（环比增长30吨）
• 青海：1935吨（环比持平）
• 陕西：2046吨（环比下降60吨）
• 四川：0吨（环比持平）

复产预期

• 青海地区在5-10月丰水期，预计有0.1-0.2万吨/日的复产增量空间。
• 宁夏、青海、甘肃在4月复产明显，但内蒙古、陕西产量有所下降。

需求情况

钢招

• 河钢75B硅铁招标定价5950元/吨，折盘价在5800元/吨附近。
• 4月招标数量2433吨，较上轮增加1278吨。

金属镁

• 金属镁价格为16550元/吨，神府地区实际成交价在16400-16500元/吨。

投机需求

• 主流期现商硅铁出货基差维持在230元/吨左右，周内基差走强10元/吨。

库存情况

上游-硅铁厂

• 全国硅铁厂库存60130吨（环比增加2910吨）
• 内蒙古库存35100吨（环比增加3000吨）
• 宁夏库存7400吨（环比下降200吨）
• 甘肃库存6100吨（环比增加100吨）
• 青海库存5980吨（环比下降190吨）
• 陕西库存5550吨（环比增加200吨）

中游-交割库

• 交割库总库存40545吨（环比下降13325吨）
• 仓单7850张（环比下降2027张）
• 有效预报259张（环比下降638张）

下游-钢厂

• 全国钢厂平均库存天数16.77天（环比下降0.05天）
• 北方钢厂库存天数14.76天（环比下降0.17天）
• 华东钢厂库存天数17.38天（环比持平）
• 华南钢厂库存天数20.91天（环比增加0.18天）

成本与利润

成本

• 兰炭：本周均价720元/吨（环比持平）
• 电费：
  • 内蒙古：0.41元/度（环比持平）
  • 宁夏：0.39元/度（环比下降0.01元/度）
  • 青海：0.395元/度（环比下降0.025元/度）

成本估算

• 内蒙古：5477.50元/吨（环比上升3.00元/吨）
• 宁夏：5239.00元/吨（环比下降72.00元/吨）
• 青海：5314.00元/吨（环比下降192.00元/吨）

利润估算

• 内蒙古：92.50元/吨（环比上升67.00元/吨）
• 宁夏：311.00元/吨（环比上升72.00元/吨）
• 青海：236.00元/吨（环比上升212.00元/吨）

市场分析

原料端

• 宁夏地区4月电费下调，兰炭价格稳定，硅铁成本有所下降。
• 然而，盘面价格并未充分反映成本下行，情绪面仍偏强。

供需端

• 主产区硅铁日产变动较小，后期需关注甘肃与青海的复产空间。
• 4月全国硅铁日产环比上升，但绝对值仍处于过剩状态。
• 供应端边际转弱，需求端未有明显改善。

综合分析

• 硅铁盘面周内冲高回落，情绪受动力煤现货偏强影响。
• 部分市场参与者仍倾向于交易能源替代逻辑，押注长周期能源成本上升。
• 现实端显示硅铁供需边际转弱，成本边际走弱，盘面下方支撑小幅减弱。
• 市场面临回调压力，建议以短空长多策略为主。

关键关注点

• 主产区复产进度：特别是甘肃与青海，预计未来2个月仍有0.1-0.2万吨/日的复产空间。
• 动力煤情绪：动力煤价格偏强可能对硅铁市场情绪产生一定影响。
• 基差变化：基差走强，市场投机需求有所回升，但整体仍处于中性水平。

附注

• 本报告由中泰期货股份有限公司黑色研究团队发布，分析师：董雪珊。
• 本报告仅供内部参考，不构成任何交易建议。
• 数据来源：钢联、铁合金在线等公开市场信息。