20211202-华融期货-沪铜日评_美联储主席暗示加快缩债_铜价下行_3页_214kb

沪铜市场分析总结（2021年12月2日）

核心内容

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，主要聚焦于2021年12月2日沪铜市场的走势分析，涵盖国际宏观政策、国内供需变化、外盘动态及现货市场表现等内容，旨在为投资者提供全面、及时的市场信息。

主要观点

1. 美联储政策影响

• 美联储主席鲍威尔在国会听证会上表示，奥密克戎变异毒株和新冠病例增加对美国就业和经济活动构成下行风险，增加了通胀的不确定性。
• 鉴于美国经济表现强劲，但存在重大通胀压力，美联储考虑提前结束资产购买计划，可能在下次会议上讨论这一问题。
• 美联储加快缩债的预期对铜价形成压力，导致铜价下行。

2. 国内疫情与政策

• 德国政府在11月30日决定收紧防疫措施，限制民众社交活动和公共生活，为全球市场带来一定不确定性。
• 此次政策变动可能影响全球经济复苏节奏，间接影响铜价走势。

3. 制造业与需求端

• 11月制造业出口持续回暖，中小型企业景气度上行，供需两端表现良好。
• 生产端多个行业生产指数高于56.0%，显示生产活动加快。
• 下游需求端部分行业进入传统旺季，新订单指数升至55.0%以上，但木材加工、化学原料及黑色金属冶炼等行业景气度偏低，市场需求偏弱。

4. 外盘动态

• 智利参议院推动对有争议的矿业公司矿区使用费法案的讨论，该法案可能提高矿业公司的运营成本，对全球铜供应产生影响。
• 反对党议员支持该法案，表明国内政策可能向支持资源税方向倾斜。

5. 国内供需与库存

• 广西地区炼厂检修预计下周恢复，上海地区进口票据问题部分解决，进口货源到货增加。
• 消费端仍保持韧性，套保工具的使用提高了企业对高铜价的接受度，同时铜企业库存水平不高。
• 全球铜库存持续回落，但境内去库速度放缓，市场供应压力有所缓解。

6. 现货市场表现

• 上海金属网1#电解铜报价为69670-70130元/吨，均价69900元/吨，较前一交易日下跌280元/吨。
• 对2112合约报升280-600元/吨，铜价维持低位震荡。
• 现货市场成交与昨日持平，升水小涨15元/吨，显示市场对铜价的支撑力度较弱。

关键信息汇总

后市展望

• 铜价上行动能减弱，变异毒株恐慌情绪下价格急跌，经济下行压力加大。
• 现货极端偏紧情形迅速缓和，支撑减弱。
• 预计短期铜价将偏弱震荡，可能考验68000-69000元/吨的支撑位。

风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议。
• 请投资者根据自身情况独立评估，必要时咨询专业投资顾问。
• 期市有风险，入市须谨慎。

客户适配

• 适合所有客户使用，尤其适合日内短线交易者。
• 提供专项投顾人员对当日品种走势的分析与独立观点。

联系信息

• 地址：海南省海口市龙昆北路53-1号
• 邮编：570105

免责声明

• 本报告信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供华融期货有限责任公司客户参考，不构成投资建议。
• 报告版权归华融期货有限责任公司所有，未经授权不得发布、复制或传播。