20231217-太平洋-医药生物行业周报_板块出现持续调整_看好主题轮动（附二线HR+_HER2-乳腺癌研究专题）_20页_2mb

本周观点：梳理乳腺癌流行病学数据，重点关注HR+/HER2-亚型，二线治疗中PI3K/AKT/mTOR通路药物如Alpelisib和Capivasertib的进展，以及HER2低表达亚型的新疗法DS-8201的获批。

市场表现：医药生物板块本周下跌1.96%，跑输沪深300指数0.26个百分点，板块内部药用包装、疫苗、原料药相对较好，血制品、体外诊断等领跌。

投资建议：

1. 创新药：看好创新药出海及医保谈判进展，建议关注亚虹医药-U、加科思-B、华领医药-B、云顶新耀-B。
2. 原料药：上游成本及海运回落，Q4业绩有望恢复，推荐同和药业、奥锐特。
3. 仿制药：行业集中度提升，关注京新药业、福元医药、科伦药业。
4. CXO：创新药CXO处于周期底部，仿制药CXO高增长，建议关注港版FDA进展、减肥药/ADC等领域动态。

风险提示：全球供给侧、美联储加息、医药政策超预期、药物研发不及预期等因素可能影响板块表现。