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报告总结

报告名称：焦煤焦炭早报（2025-7-17）
发布机构：大越期货投资咨询部
分析师：胡毓秀

市场概述

1. 基本面

   • 焦煤：产能受限，价格上涨，贸易活跃，上游库存压力下降，需求良好。
   • 焦炭：原料煤价格上涨，成本支撑强，焦企库存低位，出货顺畅。

2. 基差与库存

   • 焦煤：现货价格940，基差43（升水期货），港口库存312万吨，较上周减少1万吨。
   • 焦炭：现货价格1420，基差-74.5（贴水期货），港口库存203.1万吨，较上周减少11.1万吨。

3. 盘面表现

   • 两个品种的日线均向上，且价格运行在20日均线之上。

4. 主力持仓

   • 焦煤：主力净空，空头增仓（偏空）。
   • 焦炭：主力净空，空头减仓（偏空）。

5. 展望

   • 焦煤：短期暂稳运行，关注铁水产量和焦钢企业原料采购节奏。
   • 焦炭：稳中偏强，受铁水产量支撑，但仍关注钢厂利润空间。

主要利多因素

1. 铁水产量上涨，需求支撑强劲。
2. 焦企库存低位，采购积极性增强。
3. 期货市场多头持仓（部分品种）。

主要利空因素

1. 焦钢企业原料采购节奏放缓，利润挤压。
2. 部分补库需求透支，市场情绪谨慎。
3. 主力净空头持仓（部分品种）。

免责声明

报告非交易咨询，建议仅供参考，不构成投资建议，市场风险需自行承担。数据来源包括Mysteel、Wind等。