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沥青市场分析总结（2022年11月17日）

一、行情回顾

• 沥青2301主力合约今日收出一颗震荡下跌的阴线，上影线21个点，下影线18个点，实体32个点。
• 价格波动：开盘价3647，收盘价3615，较上一交易日下跌43个点，跌幅为1.18%。
• 价格区间：最高价3668，最低价3597，整体呈现弱势震荡格局。

二、消息面情况

1. 美国油品库存数据

• 利好消息：美国油品总库存下滑，其中原油商业库存下降540万桶，库欣库存下降160万桶。
• 汽油与馏分油库存：汽油库存增加220万桶，馏分油库存增加110万桶。
• 成品油表需：美国成品油表需周度下滑20万桶/日至2110万桶/日，汽油表需下降27万桶/日。
• 净进口变化：美国石油周度净进口下滑，是库存下降的重要原因之一。

2. 伊拉克石油产能规划

• 产能目标：伊拉克计划在2027年将石油产能提升至约700万桶/日，并将与OPEC协调增产行动。
• 当前产能：截至10月，伊拉克石油产能约为500万桶/日，实际产量为465.1万桶/日，符合OPEC+协议配额。

3. 德国LNG接收站建设进展

• 首个接收装置：德国首个LNG接收装置于11月15日完工，预计1月中旬接收首批LNG运输船。
• 接收能力：该接收站年接收能力为100亿立方米，而德国年天然气消耗量为900亿立方米。
• 未来规划：德国还计划建设三个浮式LNG接收站，将进一步提升天然气进口能力。

三、基本面分析

1. 供给情况

• 产能利用率：截至11月15日，国内沥青79家样本企业产能利用率为43.0%，环比上升0.8个百分点。
• 炼厂生产：中石化炼厂保持间歇高负荷生产，供应端维持高位，需持续关注其增产动态。

2. 库存情况

• 社会库存：截至11月15日，国内70家样本企业社会库存为58.5万吨，环比增加2.5万吨。
• 厂库库存：54家沥青样本厂库库存为86.8万吨，环比减少0.7万吨，其中华东地区降库最为明显。
• 库存趋势：社库继续累库，表明市场供应压力仍存，需关注库存变化对价格的影响。

3. 需求情况

• 出货量：上周54家样本企业出货量为56.4万吨，环比增长1.8%。
• 季节性影响：近期冷空气来袭，部分地区雨雪天气增多，北方施工期缩短，市场刚需有所放缓。
• 需求预期：需继续关注天气变化及季节性因素对需求端的影响。

四、市场展望

• 短期走势：沥青价格短期以震荡为主，受原油成本端影响较大。
• 关键因素：
  • 原油价格走势
  • 供应端增产压力
  • 需求端季节性减弱
• 技术面：日线图显示沥青2301合约震荡下跌，MACD指标出现死叉，技术面显示偏弱信号。

五、风险提示

• 原油价格波动可能对沥青成本端产生显著影响。
• 供应端增产计划可能加剧市场压力。
• 季节性需求减弱可能持续影响市场走势。
• 天气变化及政策调整是潜在的不确定性因素。

总结：当前沥青市场整体呈现供需疲软态势，价格短期维持震荡下跌走势。消息面上，美国油品库存下降及德国LNG接收站建设为市场带来一定利好，但伊拉克产能提升计划也显示供应端可能持续增加。技术面上，沥青2301合约承压明显，需关注原油价格走势及供需变化对后续行情的影响。