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棉花市场分析总结

投资风险提示：市场存在不确定性，入市需谨慎。本报告基于公开数据，仅供参考。

核心观点：鉴于郑棉主力价格突破关键支撑位17500元/吨，建议短线逢高做空，市场处于阶段下行趋势。

市场现状：

• 供应端：新季棉花减产预期支撑价格上涨，但国内库存快速去化，进口棉配额增发可能缓解供应紧张。国外美棉需求担忧加剧，盘面持续下挫。
• 需求端：国内需求复苏有限，纱厂订单减少，销售压力大；出口数据不佳，纺织服装出口同比下降10.1%，需求未见明显好转。
• 价格走势：郑棉主力CF2401收盘下跌，2401合约持仓减少；现货价格稳定但内外棉价差扩大至872元/吨，供过于求压力增加。

关键数据摘要：

• 库存：商业总库存环比减少109万吨，进口棉花库存292万吨。
• 价格：CF2401报17220元/吨，美棉进口到港价17409元/吨。
• 下游：纱线库存天数上升，开机率下降；织厂订单天数增加但终端需求仍弱。

总体评估：短期内供需矛盾有所缓解，但新棉上市前市场或维持偏空。建议投资者关注价格回调机会，严格控制风险。