20260125-光大期货-废钢策略周报_26页_1mb
报告摘要
光期研究：废钢策略周报总结
核心内容概述
本周废钢市场整体呈现价格上涨趋势，但终端需求表现较弱，电炉谷电利润由盈转亏，市场整体呈现震荡态势。
主要观点
- 价格走势：全国废钢价格指数上涨0.6元/吨至2198.6元/吨，华东、华北、东北等地价格略有上涨，华南、华中地区价格略有回落。张家港和日照港的重废、破碎料价格均保持不变。
- 供需变化：钢厂废钢到货量增加，但破碎料加工企业开工率、产量和产能利用率均有所回落，表明供应端受到一定抑制。
- 需求表现：255家钢厂废钢日耗环比减少0.47万吨至50.8万吨，长流程和短流程钢厂废钢日耗均有所下降，显示终端需求疲软。
- 库存情况：长流程和短流程钢厂废钢库存均环比增加，加工基地库存则有所减少，反映出钢厂库存压力有所上升。
- 利润变化：华东铁废差和螺废差走弱，江苏电炉谷电利润由盈转亏，平电利润亏损扩大，表明电炉企业盈利能力受到压制。
关键信息
1. 价格变动
- 全国废钢价格指数：上涨0.6元/吨至2198.6元/吨。
- 区域价格：
- 华东：2185元/吨（环比-1.2）
- 华北：2266元/吨（环比+0.6）
- 华南：2248.2元/吨（环比-4）
- 华中：2051.7元/吨（环比-2.5）
- 东北：2217.9元/吨（环比+1.4）
- 西南：2108.8元/吨（环比+3.4）
- 主要港口价格：
- 张家港：重废6mm和10mm价格均为2110元/吨和2150元/吨，未变动。
- 日照港：破重废6mm和8mm价格分别为2105元/吨和2205元/吨，未变动。
- 海外价格：土耳其混合重废和破碎料价格均保持不变。
- 价差变化：
- 土耳其-张家港混合重废价差扩大2.5元/吨至505.1元/吨。
- 土耳其-张家港破碎料价差扩大2.5元/吨至566元/吨。
2. 供应端分析
- 钢厂废钢到货量：255家钢厂废钢日均到货量为50.96万吨，环比增加2.01万吨。
- 破碎料加工企业：
- 开工率回落0.41%至33.2%。
- 产量回落0.81万吨至15.11万吨。
- 产能利用率回落0.53%至9.87%。
- 废钢加工准入企业：
- 加工量回落0.275万吨至57.96万吨。
- 回收量回落1161吨至82963吨。
- 工地废钢回收：
- 回收量回落159吨至14712吨。
- 回收量占比微升0.05%至17.73%。
3. 需求端分析
- 钢厂废钢日耗：255家钢厂废钢日耗环比减少0.47万吨至50.8万吨。
- 长流程钢厂日耗减少0.04万吨至344.195万吨。
- 短流程钢厂日耗减少0.29万吨至144.77万吨。
- 短流程钢厂产能利用率：
- 49家电炉厂产能利用率回落1.6%至34.4%。
- 89家短流程钢厂产能利用率回落0.6%至36.1%。
4. 库存情况
- 钢厂废钢库存：
- 132家长流程钢厂废钢库存环比增加10.3万吨至344万吨。
- 89家短流程钢厂废钢库存环比增加3.07万吨至145万吨。
- 29家全流程钢厂废钢库存环比增加7.46万吨至142.73万吨。
- 255家钢厂废钢总库存环比增加21.52万吨至644.04万吨。
- 加工基地库存：
- 全国加工基地废钢库存环比减少0.514万吨至44.962万吨。
- 各区域加工基地库存均呈现回落趋势。
5. 利润变化
- 华东铁废差：走弱至150元/吨（环比-45元/吨）。
- 华东螺废差：走弱至835元/吨（环比-29元/吨）。
- 江苏电炉利润：
- 峰电利润为-273元/吨（环比-37元/吨）。
- 平电利润为-128元/吨（环比-37元/吨）。
- 谷电利润由盈转亏，为-10元/吨（环比-37元/吨）。
结论
综合来看，本周废钢市场呈现价格稳中有升、供应端有所收缩、需求端持续疲软、库存压力上升、利润空间收窄的趋势。电炉谷电利润由盈转亏，反映出成本端压力加大。预计短期内废钢价格将震荡运行，市场需关注终端需求变化及政策动向。
研究团队介绍
- 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的钢铁行业研究经验。
- 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，多次获得郑商所高级分析师称号。
- 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长产业链数据分析。
- 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，具备金融与产业结合的分析能力。
联系方式
- 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
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