20180711-财通国际-每日晨报_中国6月CPI创三个月来新高_2页_410kb

中国6月CPI与PPI数据及市场分析总结

核心内容

中国6月CPI同比上涨1.9%，与预期持平，且略高于前值1.8%。这是自今年3月以来CPI的最高水平。然而，CPI环比下降0.1%，连续第四个月出现环比负增长。与此同时，PPI同比上涨4.7%，达到2018年以来的最高水平，主要受到油价上涨的推动。

主要观点

• CPI走势
  CPI同比小幅上涨，但涨幅连续第三个月低于2%。食品价格下降是CPI环比下滑的主要原因，其中畜肉类价格下降6.8%，猪肉价格下降12.8%。但医疗保健、交通及通信、居住等非食品类价格涨幅较大，分别上涨5.0%、2.4%和2.3%。

• PPI走势
  PPI同比增幅创2018年以来新高，主要受国际油价上涨带动。PPI环比上涨0.3%，延续了5月的环比增长趋势。预计下半年PPI将逐步回落。

• 通胀压力
  尽管CPI同比上涨，但整体通胀压力不大，主要由油价上涨带动。食品价格保持低位，且医疗保健服务同比高位回落，对通胀的抑制作用明显。预计下半年CPI同比涨幅将趋于平稳。

• 中美通胀对比
  美国由于全年加杠杆，通胀仍有一定上升压力，美联储可能在年内再加息1-2次。这将导致中美利差持续压缩，对人民币汇率形成一定压力。

关键信息

市场表现

• 恒生指数：收报28,682点，微跌0.02%。
• 恒生国企指数：收报10,825点，上涨0.53%。
• 恒生中资企业指数：收报4,322点，上涨0.12%。
• AH股溢价指数：下跌0.65%。
• 上证综合指数：上涨0.44%。
• 深证成份指数：上涨0.49%。
• 沪深300指数：上涨0.24%。
• 台湾加权指数：上涨0.34%。

债券、商品及外汇市场

• 美元LIBOR三月利率：2.3331%，微升0.0017%。
• 人民币SHIBOR三月利率：3.6490%，微跌0.0330%。
• 港元HIBOR三月利率：2.0004%，微升0.0028%。
• 美国十年期国债利率：2.8700%，微升0.0100%。
• 中国十年期国债利率：3.5431%，微跌0.0001%。
• 国际油价：欧洲布兰特原油报78.18美元，美国轻质原油报74.21美元。
• 黄金市场：国际现货黄金报1,254.20美元，下跌3.90美元；上金所现货金报267.73元，下跌1.17元。
• 外汇市场：美元指数报94.11，微升0.04；港元中间价报0.8442，微跌0.0017；美元中间价报6.6259，微跌0.0134；欧元美元汇率报1.1744，微跌0.0006；美元日元汇率报110.99，微升0.14。

个股表现

• 科技股：腾讯控股下跌2.3%，舜宇光学下跌2.1%，瑞声下跌1.1%。
• 中资金融股：建行、工行、邮储行分别上涨0.7%、0.7%、2.8%。
• 蓝筹股：中石油、中石化、中海油分别上涨2.5%、2.3%、0.9%。
• 表现最佳个股：海螺水泥上涨3.1%，小米集团上涨13.1%。
• 表现最差个股：蒙牛下跌3.9%，万洲国际下跌2.8%。

大行点评

• 中石油(00857.HK)：野村上调油价预测，上调中石油目标价至7.90元，评级「买入」。
• 中海油(00883.HK)：高盛上调目标价至15.44元，评级「买入」。
• 吉利(00175.HK)：美银美林上调目标价至36元，评级「买入」。
• 宇华教育(06169.HK)：花旗上调目标价至7.2元，评级「买入」。
• 腾讯(00700.HK)：瑞信下调盈利预测，维持「跑赢大市」评级，目标价降至496元。

总结

总体来看，6月CPI温和上涨，但涨幅有限，PPI则创下年内新高。尽管存在油价上涨带来的通胀压力，但整体通胀水平仍处于可控范围内。市场表现分化，科技股承压，中资金融股及部分能源股表现较好。未来需关注贸易摩擦、油价走势及政策动向对市场的影响。