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债券市场每日信息（2015-11-19）总结

一、核心内容概述

本报告汇总了2015年11月19日国内与海外债券市场的重要动态，包括政策调整、经济数据、公司动态以及新券发行情况。内容涵盖中国宏观经济形势、债券市场运行情况、海外经济金融数据及公司债务问题等。

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二、国内资讯要点

1.1 习近平讲话：中国经济面临下行压力，推进自贸区建设

• 习近平承认中国经济面临较大下行压力，但强调其基本面未变。
• 中国将推进自贸区建设，推动经济可持续发展。
• 政策导向为加快改革创新，保持外商投资政策不变。

1.2 央行发布10月债券市场运行情况

• 10月债券市场发行量达2.1万亿元，同比增长88.7%。
• 货币市场成交量达47.1万亿元，同比增长84.6%。
• 银行间现券成交7.7万亿元，日均4285.6亿元，同比增长122.7%。
• 截至10月末，债券市场总托管余额为44.8万亿元，其中银行间市场占92.2%。

1.3 发改委调整非居民用天然气价格

• 下调非居民用天然气门站价格0.7元/立方米，自11月20日起执行。
• 实施基准门站价格管理，允许供需双方在基准价基础上浮动20%。
• 预计每年为企业减轻负担约430亿元。

1.4 供给侧改革释放新信号

• 供给侧改革被视为推动经济长期可持续发展的关键。
• 改革信号包括：聚焦经济新常态下的主要矛盾、推动经济转型升级。

1.5 国务院部署企业技术升级

• 推动产业迈向中高端，支持传统行业提升设计、工艺、装备等水平。
• 通过政策引导，鼓励企业自主升级，同时加快技改项目落地。
• 统一城乡义务教育经费保障机制，推动教育公共服务均等化。

1.6 中国持有的美国国债降至七个月最低

• 9月中国持有的美国国债为1.258万亿美元，为七个月最低。
• 其他主要海外持有者如日本、加勒比银行中心等也出现减持。
• 瑞士和比利时增持，显示全球资本流动趋势。

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三、海外资讯要点

2.1 美国10月消费价格回升

• 核心CPI上涨0.2%，为三个月来首次攀升。
• 医疗保健和租金成本上升是主因，显示通胀逐步逼近美联储目标。

2.2 美国制造业产值回升，工业生产仍萎缩

• 制造业产值增长0.4%，为三个月来首次上升。
• 工业生产连续第二个月下降0.2%，主要受天气和石油减产影响。

2.3 欧洲央行考虑扩大量化宽松政策

• 市场担忧欧洲央行购债规模扩大将导致流动性下降和债券供应不足。
• 交易员对债券价格波动加剧表示担忧。

2.4 英国通胀率维持负值

• 10月CPI同比下降0.1%，核心CPI上升至1.1%。
• 英国央行预计通胀率将持续低位，直至2016年才有望回升至2%。

2.5 澳大利亚国库部长应对中国经济再平衡

• 澳大利亚准备迎接中国经济转型带来的挑战。
• 资源繁荣后，经济需转型多样化，面临工资增长放缓和家庭债务高企等问题。

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四、公司要闻

3.1 北京金融街投资集团被调查

• 公司董事长和总经理接受组织调查，但生产经营未受影响。
• 中诚信国际将持续关注其信用状况。

3.2 保定天威集团面临股权拍卖

• 天威集团持有的晓星天威公司20%股权被拍卖，由河北浩正公司以1921095元竞得。
• 该拍卖涉及民事判决和执行裁定。

3.3 山水水泥股东争夺控制权

• 天瑞集团和亚洲水泥支持山水水泥偿还5亿美元优先票据。
• 由于股东控制权之争，偿债方案尚不明确。
• 公司已申请清盘并提交清盘呈请，法院将于12月1日召开特别股东大会。

3.4 宝钢股份拟发行数百亿短融券

• 宝钢股份通过临时股东大会批准新增200亿元短期融资券和300亿元超短期融资券发行额度。
• 公司融资策略转向以人民币融资为主。

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五、新券发行和昨日市场

4.1 新券发行预案

• 中国南方航空股份有限公司：发行30亿元超短融券，期限0.74年，评级AAA。
• 甘肃省电力投资集团：发行10亿元超短融券，期限0.49年，评级AA+。
• 亚厦控股有限公司：发行6亿元超短融券，期限0.74年，评级AA。
• 武汉新港建设投资集团：发行6亿元超短融券，期限0.74年，评级AA。
• 厦门夏商集团：发行5亿元超短融券，期限0.51年，评级AA+。
• 安源煤业集团：发行12亿元一般公司债，期限5年，评级AA。
• 山东玉皇化工：发行5亿元一般公司债，期限3年，评级AA。
• 厦门建发集团：发行30亿元一般中期票据，期限5年，评级AAA。
• 中国联合网络通信有限公司：发行100亿元一般短融券，期限1年，评级AAA。
• 福建省投资开发集团：发行20亿元一般短融券，期限1年，评级AAA。

4.2 市场表现

• 银行间市场：最活跃个券包括国债、金融债、企业债和中短期票据。
• 交易所市场：活跃个券涵盖公司债、企业债和可转债。

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六、国外主要经济金融数据一览

• LIBOR-OIS息差、联邦储备基金期货利差、NYMEX原油期货价格、波罗的海干散货指数等数据反映市场流动性及大宗商品走势。
• 人民币NDF、欧洲央行隔夜银行存款、欧元/美元基准掉期等数据反映汇率及利率预期。

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七、信用评分原则与结果

• 评分原则：以主体评分为主，债券条款为补充，基于公司行业、治理和财务状况进行信用分析。
• 评分范围：0-5分，0.25分为基本划分区间。
• 当前不涵盖B以下级别债券，未来将根据情况调整。

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八、研究团队简介

• 何欣：中国中投证券债券首席分析师，CFA，负责宏观与市场分析。
• 张超：中国中投证券债券分析师，经济学硕士，主要研究信用债。

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九、免责条款

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