20161120-长城证券-通信周报_极化码方案入选5G编码标准_中国首次突破基础技术标准_11页_883kb

通信行业周报总结（2016年11月20日）

核心内容

本周通信行业整体表现略显分化，A股通信板块微跌0.64%，而美股通信板块则上涨4.05%。行业热点主要集中在5G技术标准的确定及行业动态上，尤其是极化码（Polar Code）方案入选5G控制信道编码标准，标志着中国在通信基础技术上取得突破。

主要观点

• 极化码方案入选5G标准：在3GPP RAN187会议上，华为提出的极化码方案成为5G eMBB（增强移动宽带）场景的控制信道编码方案，击败了美国LDPC方案和法国Turbo2.0方案。这是中国公司首次在5G基础技术标准上取得主导地位，被视为中国通信行业的重要里程碑。
• 5G标准仍在完善中：尽管eMBB场景的编码方案已确定，但URLLC（超可靠低时延通信）和mMTC（大规模机器类通信）场景的编码方案尚未确定，仍需进一步研究和标准化。
• 中国话语权提升：中国在3G、4G时代虽有影响力提升，但基础技术标准仍由国外主导。此次极化码的胜利，标志着中国摆脱了跟随地位，开始在国际通信标准制定中赢得话语权。
• 行业展望：5G标准的确定将推动行业技术发展，但终端成本可能上升，商用化时间或将被拉长。通信行业未来仍具增长潜力，但需关注技术演进和市场变化。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

A股市场表现

• 沪深300指数微涨0.01%，创业板指上涨0.51%，通信板块整体下跌0.64%。
• 电信运营板块表现最佳，涨幅达9.35%。
• 个股表现分化明显，中国联通（+11.89%）涨幅居行业第二，奥维通信（+13.32%）、梅泰诺（+7.99%）、创意信息（+7.68%）、鹏博士（+7.48%）涨幅较大。
• 个股跌幅前五为：中光防雷（-6.80%）、武汉凡谷（-5.74%）、精伦电子（-4.70%）、世纪鼎利（-4.09%）、中兴通讯（-3.68%）。

美股市场表现

• 美股通信行业整体上涨，涨幅前五名包括CODE REBEL CORP（+200.00%）、DOCUMENT SECURITY SYSTEMS（+87.50%）、AIRGAIN（+63.76%）、TIGERLOGIC CORP（+60.00%）、SUPERCONDUCTOR TECHNOLOGIES（+59.54%）。

估值情况

• 市盈率最低前三名：亨通光电（19倍）、中天科技（18倍）、中利科技（17倍）。
• 市盈率最高前三名：硕贝德（33,084倍）、星美联合（1,960倍）、武汉凡谷（1,674倍）。

行业动态

• 工信部发布5G国家科技重大专项课题：2017年5G研发项目总数达24个，涵盖技术研发、标准化、设备样机研发及知识产权研究。
• ITU呼吁推进亚太地区国家宽带发展：当前全球仍有39亿人口未联网，ITU提出到2020年实现55%家庭宽带接入的目标，但目前仅为51%。
• 维也纳大学实现弯曲光传递信息143公里：该实验或对卫星通信技术带来革命性影响。

公司热点

科技巨头动态

• 英特尔：推出一系列产品和技术，加速人工智能发展。
• 谷歌：呼吁打破专属频谱模式，推动5G网络更高效部署。
• 思科：发布2017财年第一季度财报，营收微增1%，净利润下降4%。
• 诺基亚：计划2017年正式回归智能手机市场，与HMD Global合作，富士康负责生产。

上市公司动态

• 东土科技：拟以18.35元/股发行8,174,378股，收购南京电研100%股权。
• 海能达：筹划向Separa plc发出可能要约，股票停牌。
• 中国联通：10月4G用户达9399.5万户，固网宽带用户达7547.2万户。

推荐标的

• 中兴通讯：通讯设备及应用终端领域。
• 烽火通信：设备与网络领域。
• 信维通信：射频天线领域。
• 中国联通：运营商领域。

风险提示

• 市场环境存在大幅波动风险。

研究员信息

• 赵成：西南财经产经硕士，具备丰富的TMT行业研究经验，曾获多项最佳选股能力奖项。
• 余芳沁：研究助理，对本报告亦有贡献。

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