20240521-开源证券-设备更新专题系列一_三大要素催化_设备更新主题有望贯穿全年_15页_3mb

设备更新投资策略简要分析

1. 宏观意义
设备更新是“新旧动能切换”平滑期内的重要政策工具，短期通过投资和消费刺激经济，长期内推动产业升级和全要素生产率提升。

2. 量化测算

• 2023年规模：重点领域设备投资约48.6万亿元。
• 2024年增量：三种情形估计年增量分别为2700亿元以上、3500亿以上、约4800-9700亿元。

3. 主要行业
设备更新增量靠前的行业包括计算机通信、电气机械、化学原料及制品、汽车、专用设备、通用设备、黑色/有色金属冶炼等。

4. 强主题要素
设备更新具备政策推动明确、投资规模大、覆盖广、政策支持力度强等特点，成为贯穿全年的重要机会。

5. 投资方向
四大方向：

• 先进制造：工业母机、工业金属等；
• 数字转型：通信设备、电子元器件、数字基建；
• 绿色装备：白电、电机、环保类企业；
• 传统设施更新：石油化工、民爆、固废处置、工程机械。

风险提示：

• 政策落地情况影响；
• 投资规模测算误差可能存在。

此报告为战略投资参考，风险评级R3（中风险），所有观点仅供参考。