20140909-申万宏源-市场周报第176期_再续反弹_高位整固_21页_1mb

2014年9月9日市场周报总结

核心内容

市场表现

• 上周A股市场出现强劲反弹，上证综指、深成指、沪深300、中小板和创业板综指涨幅分别为4.93%、4.75%、4.75%、5.12%和5.43%。
• 两市成交量达到1.81万亿元，环比放大42%，显示市场活跃度显著提升。
• 市场情绪高涨，但短期2350点附近阻力较大，不排除冲高回落的可能。

政策与市场预期

• 8月官方PMI与汇丰PMI双双回落，尤其是新订单和新出口订单降幅较大，反映经济不及预期。
• 市场对政策的预期增强，尽管“定向降息”力度有限，但投资者信心指数环比上升19%，创09年11月以来最高值。
• 沪港通四方协议签署，推动市场对海外资金流入的预期，进一步激活市场热情。
• 新股申购资金回流，减轻市场供需压力，但上周成交量过大，是否能持续仍需观察。

市场趋势

• 市场处于筑底阶段，向下不必悲观，但向上缺乏持续动力，预计将维持区间震荡格局。
• 上证综指突破2300点后，短期需整固，2350点一带阻力较大。
• 本周上证指数核心波动区间判断为2280-2380。

主要观点

• 上周市场反弹超预期，主要由政策预期、沪港通预期及新股申购资金回流共同推动。
• 流动性支撑下的行情缺乏基本面支撑，短期急涨后获利盘较多，上行基础不稳。
• 市场进入反复试探、矛盾和希望纠结的阶段，需关注后续政策动向及经济数据。
• 2350点附近存在较大阻力，短期可能面临回调压力。

关键信息

市场数据

• 上证综指一周走势：震荡上扬，最高达2326.43点，最低为2235.51点。
• 深证成指：震荡上扬，最高8214.53点，最低7941.16点。
• 沪深300：震荡上扬，最高2449.26点，最低2355.32点。
• 两市成交量：1.81万亿元，环比放大42%。

行业表现

• 领涨行业：国防军工、计算机、电子、传媒、电气设备、房地产、交通运输、通信、有色金属。
• 领跌行业：银行、非银金融、采掘、医药生物、公用事业、传媒、电子、建筑装饰、计算机。

风格表现

• 领涨风格：活跃/高PB/小盘、活跃/亏损/新股、高PE/活跃/中PB、小盘/低PE/中PB、大盘/低PB/微利。
• 领跌风格：低PB/大盘/低PE、高价/高PB/中PE、中PE/新股/中盘、活跃/新股/高价、高PB/新股/活跃。

个股表现

• 涨/平/跌：2212/276/148。
• 涨停股：32/2（营口港、华联控股等）。
• 跌停股：欣旺达、本板钢材、正虹科技、多氟多。

重要事件

• 中央政治局会议要求搞好国有企业，通过央企负责人薪酬制度改革方案。
• 预算法修正案获全国人大常委会通过。
• 沪港通四方协议签署，市场对海外资金流入预期增强。
• 新能源车型目录发布，鼓励分布式光伏发电应用。
• 全国8月房价连续第四个月下跌，但跌幅收窄。

市场展望

• 市场进入筑底阶段，短期震荡格局可能持续。
• 需关注经济数据、房地产市场及政策动向。
• 本周关注点包括：经济数据、房地产市场及政策动向、公开市场与资金利率、外围市场。

周边及海外市场概览

亚洲市场

• 日经225指数、韩国综合指数、纳斯达克综合指数、台湾加权指数等均有所波动。

美国市场

• 标普500指数、道琼斯工业平均指数、VIX指数、国债收益率曲线等数据反映市场情绪变化。

欧洲市场

• 英国FTSE100指数、德国DAX指数、法国CAC40指数、LIBOR利率、美元指数、BDI等均有所波动。

货币及其他

• 人民币中间价、人民币NDF、欧元兑美元、美元兑日元、澳元兑美元等汇率数据反映市场变化。

信息披露与法律声明

• 本报告由李筱璇（CFA FRM）撰写，联系方式为lixx@swsresearch.com。
• 本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司客户使用，不构成投资建议。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性，客户应自主决策并承担风险。
• 本报告版权归上海申银万国证券研究所有限公司所有，未经授权不得复制或分发。