20251114-国投期货-能源日报_2页_2mb

原油分析

全球石油供需预计2024和2025年盈余分别为184万桶/天和331万桶/天。四季季度供需盈余逐步放大，库存累积速度加快，目前仍处供需宽松阶段。短期下行风险存在，需关注委内瑞拉地缘风险的发展。

燃料油及低硫燃料油分析

短期，燃料油受地缘因素支撑，如俄罗斯新罗西斯克设施受损事件，但实际供应缩减程度不明。需求端受发电旺季和炼厂进料疲弱影响。
低硫燃料油方面，炼厂运行不稳缓解供应压力，汽上业油裂解价差走强支撑市场；第四季度船燃需求旺季及中美贸易关系缓和进一步改善基本面。

液化石油气分析

近期国际市场需求回暖，进口资源供应偏紧，炼厂开工率提高，库容率下降；供需边际收紧，价格走势偏强，建议观望。