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动力煤市场分析总结（2025年4月13日）

核心内容概览

本报告分析了2025年4月上旬动力煤市场的运行情况，指出当前市场整体企稳，价格小幅探涨，但上涨动力不足，后期或以偏弱运行为主。报告结合了期货市场表现、产地报价、港口库存、运价波动及国际煤价等多维度数据，为投资者提供了市场判断与操作建议。

市场回顾

期货市场表现

• 上周五动力煤合约 ZC2505 暂无成交。
• 开盘价为 931.60元/吨，最高价 931.60元/吨，最低价 840.00元/吨，收盘价 840.00元/吨。
• 结算价下跌 51.4元/吨，成交量 18.0000手，持仓量 0.0000手。

产地报价

• 鄂尔多斯达拉特旗：
  • 4000大卡动力煤坑口含税价 309元/吨
  • 4500大卡动力煤坑口含税价 324元/吨
• 鄂尔多斯伊金霍洛旗：
  • 5500大卡动力煤坑口含税价 483元/吨
• 鄂尔多斯准格尔旗：
  • 6000大卡动力煤坑口含税价 579元/吨

港口库存

• 秦皇岛港：煤炭总库存 620.00万吨
• 曹妃甸港：煤炭总库存 565.00万吨
• 京唐港：煤炭库存量 761.90万吨
• 广州港新港：库存 46.20万吨

港口外贸报价（广州港）

• 5500大卡澳煤库提含税价 745元/吨
• 5000大卡澳煤库提含税价 660元/吨
• 3800大卡印尼煤库提含税价 500元/吨
• 4200大卡印尼煤库提含税价 547元/吨
• 4800大卡印尼煤库提含税价 673元/吨

运价波动

• 中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）：722.22
• 巴拿马型运费指数（BPI）：1,186.00
• 好望角型运费指数（BCI）：1,803.00
• 超级大灵便型运费指数（BSI）：939.00
• 小灵便型运费指数（BHSI）：472.00

国际煤价

• 澳洲动力煤现货价格：图示显示价格走势（来源：Wind，国泰君安期货研究）
• 欧洲动力煤现货价格：图示显示价格走势（来源：Wind，国泰君安期货研究）

主要观点

1. 现货市场表现：
   上周动力煤现货报价震荡，部分煤矿因搬家倒面及检修减产，产能利用率稳中小降，但优质煤种出货顺畅，价格较为坚挺。

2. 需求端分析：

   • 电厂进入淡季，需求预期走弱。
   • 非电行业补库需求尚未明显释放，对价格形成制约。
   • 高库存背景下，价格反弹难以持续，后期仍以偏弱运行为主。

3. 价格走势判断：

   • 产地方面，部分性价比高的煤矿价格小幅上浮。
   • 但终端需求疲软，整体市场仍缺乏持续上涨动力。

操作建议

• 建议：以观望为主，等待非电行业需求复苏及港口库存去化进度明朗。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告观点仅为作者设想，不构成投资建议。

法律声明

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