20250518-国泰期货-动力煤_煤矿库存增加_震荡偏弱_5页_1012kb

报告摘要

2025年5月18日发布的动力煤市场分析报告指出，当前动力煤市场整体呈现震荡偏弱的走势。主要原因是供需关系偏宽松，终端需求疲软，市场情绪悲观，导致价格持续承压。

现货报价震荡
上周动力煤现货报价整体保持震荡格局，市场缺乏明显上涨动力。
供需格局偏宽松
- 煤矿库存高位：煤矿库存去库速度缓慢，终端用户采购意愿不足，导致煤价持续承压。
- 采购意愿下降：煤厂及站台贸易商采购积极性下降，长途拉煤车减少，多数煤矿销售不畅。
- 非电行业需求未明显复苏：报告强调需持续关注非电行业的需求变化，这将是影响未来市场走势的关键因素。
港口库存压力大
- 港口库存维持高位，如秦皇岛港库存为759万吨，京唐港库存达810.1万吨。
- 港口市场情绪悲观，采购以小单为主，大户观望情绪浓厚。
运价波动
- 国内海运运价指数（CBCFI）为661.75，整体运价有所波动。
- 国际运价指数如BPI、BCI、BSI、BHSI等也呈现不同幅度的波动，反映市场对运输需求的不确定性。
国际煤价走势
- 澳洲、欧洲等地区动力煤现货价格保持稳定或小幅波动，但整体市场情绪未明显改善。
期货市场表现
- 动力煤2506合约在上周五无成交，开盘价为931.60元/吨，最低跌至840元/吨，结算价下跌51.4元/吨。
- 期货市场整体表现疲软，持仓量为0，市场活跃度较低。

坑口价格：
- 鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤含税价为267元/吨
- 鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤含税价为282元/吨
- 鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤含税价为431元/吨
- 鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤含税价为530元/吨
南方港口外贸报价：
- 广州港5500大卡澳煤库提含税价为722元/吨
- 广州港5000大卡澳煤库提含税价为645元/吨
- 广州港3800大卡印尼煤库提含税价为477元/吨
- 广州港4200大卡印尼煤库提含税价为522元/吨
- 广州港4800大卡印尼煤库提含税价为620元/吨
- 防城港3800大卡印尼煤库提含税价为481元/吨
- 防城港4700大卡印尼煤库提含税价为604元/吨
市场情绪：
- 坑口与港口市场均呈现悲观情绪，采购意愿下降，销售不畅。
- 期货市场交易清淡，持仓量为零，市场活跃度不足。

报告发布机构：国泰君安期货有限公司
分析师声明：报告观点独立、客观，不代表公司立场。
免责声明：
- 本报告信息来源于公开资料，公司不对其准确性、完整性或可靠性作出保证。
- 报告内容仅供参考，不构成具体投资建议，投资者需自行承担风险。
- 报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得复制、引用或传播。