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大宗商品核心数据跟踪总结

核心内容概述

本报告由川财证券行业公司部分析师孙灿发布，时间为2022年5月9日。报告主要跟踪了大宗商品市场近期的指数表现、行业动态及公司动态，并对相关行业进行了点评与投资建议。

主要观点

1. 行业整体表现

• 煤炭行业：板块小幅下跌，主要因国家发改委对哄抬价格行为的监管加强，以及海外局势对能源市场的冲击尚未缓解。但部分煤企因煤价上涨，一季度业绩大幅增长，行业或迎来新一轮机会。
• 稀土行业：板块出现上涨，2021年盈利增速显著，氧化镨钕价格同比上涨92%，带动毛利率提升至19%。Q1毛利率为22%，同比增长4.1个百分点，环比下降2.3个百分点，主要因部分企业成本与售价错配。预计中长期稀土价格将维持高位，受益于新能源高景气及供给端的持续紧张。

2. 大宗商品价格变动

• 原油：Brent原油价格为458.30美元/桶，较上月微跌3.41%。
• 动力煤：价格为662.20元/吨，较上月下跌14.75%。
• 焦煤：价格为2160元/吨，较上月上涨4.42%。
• 焦炭：价格为3180元/吨，较上月上涨9.03%。
• 聚丙烯：价格为8247元/吨，较上月微跌0.83%。
• PTA：价格为4450元/吨，较上月下跌9.59%。
• PVC：价格为5930元/吨，较上月下跌2.02%。
• 甲醇：价格为2521元/吨，较上月微涨1.45%。

3. 有色金属价格变动

• 铜：价格为70100元/吨，较上月上涨0.26%。
• 铝：价格为20375元/吨，较上月上涨0.72%。
• 锌：价格为24380元/吨，较上月上涨1.63%。
• 铅：价格为15180元/吨，较上月下跌0.82%。
• 锡：价格为305950元/千克，较上月上涨2.02%。
• 镍：价格为152650元/吨，较上月上涨1.15%。

关键信息

行业动态

• 4月份电解铝加权完全成本为17581元/吨，较上月上涨2.44%。部分省份如福建、辽宁、广西已进入完全成本亏损区间。

公司动态

• 金力永磁：一季度稀土原材料价格快速上涨，但公司向下游传导受调价周期滞后，导致成本压力。

投资建议

• 煤炭板块：短期受政策影响略有下跌，但中长期仍有机会，推荐关注平煤股份、兖矿能源、山西焦煤。
• 稀土板块：盈利增速亮眼，价格有望维持高位，推荐关注五矿稀土、北方稀土、金力永磁。

风险提示

• 宏观经济不及预期：可能影响大宗商品需求与价格走势。
• 地缘政治风险不断升级：可能对能源和原材料市场造成冲击。

报告结构与来源

• 报告类别：行业研究报告
• 数据来源：Wind、川财证券研究所
• 相关报告：包括2022年1月4日及2021年12月22日至28日等多份能源材料行业跟踪报告。

投资评级标准

• 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。
• 行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

川财证券简介

• 成立于1988年，前身为四川省财政出资兴办的证券公司，现为多家大型企业共同持股的专业证券公司。
• 致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业研究、咨询和投资解决方案。

研究所信息

• 川财证券研究所下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域。
• 团队成员来自国内一流学府，专注于宏观政策、行业研究及投资分析。

分析师声明

• 孙灿分析师具有合法证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观。
• 报告观点仅为当日判断，可能随市场变化而调整，不构成投资建议。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播或引用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告不构成投资决策的唯一依据，投资者应自行咨询专业顾问。

版权声明

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附件信息

• 本报告附有相关图表，展示大宗商品价格变动趋势。