中国-中亚可再生能源投融资合作现状_挑战与机遇——以哈萨克斯坦_乌兹别克斯坦为例_64页_6mb

中国-中亚可再生能源投融资合作总结

核心内容

本报告聚焦中国与哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦在可再生能源领域的投融资合作现状、挑战与机遇。报告指出，随着全球气候危机加剧，推动能源低碳转型已成为国际共识，而哈、乌作为中亚地区重要的发展中国家，亟需通过国际资金、技术与能力建设支持，实现其国家自主贡献（NDCs）目标及能源结构转型。

主要观点

• 哈萨克斯坦与乌兹别克斯坦的能源转型尚处初级阶段
  哈能源结构以煤炭和天然气为主，可再生能源占比偏低，电力系统存在区域供需错配和调峰能力不足的问题。乌能源系统长期依赖天然气，风光可再生能源发展滞后，电网基础设施老化，影响系统效率和供电稳定性。

• 中国在推动哈、乌可再生能源发展中发挥重要作用
  中国是中亚地区最大的贸易伙伴和外资来源国之一，通过政府间合作机制和“一带一路”倡议，积极参与哈、乌可再生能源项目投融资。中资企业从早期的设备出口和EPC总承包，逐步转向绿地投资和并购模式。融资方式也不断创新，如绿色债券、出口买方信贷、多边银团贷款等，提升了项目的融资效率与可行性。

• 中资企业在哈、乌可再生能源领域布局广泛
  截至2024年，中企在哈、乌参与的风光项目共计29个，累计装机容量约4,120 MW。其中，哈的风光项目以民营企业为主导，乌则由国有企业主导。在储能和智能电网领域，中资企业也通过技术输出和绿地投资参与，部分项目已投入运营。

关键信息

哈萨克斯坦

• 能源结构：煤炭占比近50%，天然气约16.7%，水能1.1%，非水可再生能源占比偏低。
• 电力结构：以火电和水电为主，火电占比约78%，风电5.7%，光伏4.9%，水电11.4%。
• 可再生能源目标：2030年可再生能源发电占比提升至15%，2050年提升至50%。
• 当前进展：2024年1-9月可再生能源发电占比达6.67%，提前完成2025年6%的目标。
• 区域电力格局：电力系统分为南北区和西区，南北区装机容量大，西区依赖天然气发电并从俄罗斯进口电力。

乌兹别克斯坦

• 能源结构：天然气占比高达88%，煤炭约19.4%，石油产品约33.5%。
• 电力结构：火电占主导地位，风电、光伏和小水电发展缓慢，2023年可再生能源装机容量约2.7 GW，其中水电占91%，太阳能占9%。
• 可再生能源目标：2026年太阳能与风能总装机容量达8 GW，2030年增至27 GW，发电占比超过40%。
• 当前进展：2023年可再生能源装机容量达到约2.7 GW，占总装机的15%。
• 储能项目：主要由中能建葛洲坝集团主导，包括洛奇项目、费尔干纳项目、塔什干储能电站及纳沃伊风光储项目。

挑战与机遇

挑战

1. 政策与监管体系不完善：缺乏与NDCs和《巴黎协定》目标相衔接的综合能源规划，政策连续性不足，法律保障机制薄弱。
2. 市场机制不健全：电价扭曲、化石燃料高补贴、交叉补贴严重，抑制了可再生能源的投资吸引力。
3. 电网基础设施薄弱：技术损耗高、调峰能力不足，影响电力系统灵活性和可再生能源并网。
4. 融资模式单一：主要依赖间接融资，绿色债券等工具应用有限，基金类融资模式尚未成熟。
5. 汇率与跨境金融风险：中资企业面临汇率波动风险，本币衍生品市场不成熟，人民币跨境使用受限。
6. 国际合作有限：中资企业与多边金融机构合作较少，主要依赖EPC+F模式，面临融资成本高、资产重等问题。

机遇

1. 政策对话与合作机制：通过加强政策协调，推动符合NDCs和《巴黎协定》目标的能源规划。
2. 技术合作与能力建设：中国可加强在可再生能源、储能、智能电网和绿色供应链管理方面的技术合作。
3. 绿色金融创新：推动绿色债券、可持续发展挂钩贷款、混合融资工具等创新产品的发展，提升融资效率。
4. 本地化投资与运营：中资企业可通过本地化设备制造、技术转移和人才培训，提升东道国自主发展能力。
5. 小而美的项目支持：推动分布式可再生能源、微电网、储能等小规模但具有示范效应的项目发展。
6. 多边合作深化：加强与多边开发机构和国别开发银行的合作，构建更完善的绿色融资体系。

政策建议

对政策制定者和监管机构

1. 加强政策对话，推动能源规划与NDCs目标一致。
2. 提升技术合作与能力建设，支持绿色能源发展。
3. 推动本币互换协议，探索人民币在中亚市场的商用路径。
4. 完善绿色金融监管激励机制，提升中资金融机构参与积极性。

对中资金融机构

1. 采用差异化风险评估机制，提供针对性金融产品。
2. 拓宽融资渠道，创新融资方式，降低资金成本。
3. 深化与多边金融机构合作，推动绿色金融发展。
4. 设立专项基金，支持“小而美”项目发展。

对中资企业

1. 优先布局资源丰富的地区，配套储能与智能电网建设。
2. 推动“资金+技术+产品+标准”模式，建设本地产业链。
3. 提高本地采购与就业比例，履行社会责任，增强项目可持续性。

对智库与社会组织

1. 深化对哈、乌能源转型和制度环境的研究。
2. 支持“小而美”项目的预可行性研究，推动标准化和风险共担机制。
3. 建立多方合作平台，提升绿色投融资意识与能力。

结论

中国与哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦在可再生能源投融资合作方面已取得显著进展，但仍需在政策协调、金融创新、本地化运营和风险管控等方面持续优化。通过深化合作，中国有望在中亚绿色能源转型中发挥更大作用，同时推动自身绿色金融体系的完善与国际化进程。