20131229-中投证券-策略周报_＂新国九条＂或形成市场阶段底部_11页_1mb

报告摘要

本报告由中投证券策略研究员黄君杰与荆思杰撰写，分析了2013年12月A股市场的表现及未来展望，重点围绕“新国九条”政策对市场的影响、流动性变化、行业配置建议及风险提示等方面展开。

市场阶段底部形成：
“新国九条”作为国务院对中小投资者权益保护的重要政策，可能成为A股市场阶段底部的信号。该政策有助于优化投资回报，为中小投资者提供更规范的资本市场平台，其指导意义不亚于2004年的“国九条”。
全球市场反弹，A股震荡走稳：
上周全球股指普遍反弹，A股在前一周大跌后出现小幅反弹，周五的缩量反弹或为“新国九条”的提前反映。创业板指数表现相对较强。
宏观流动性：
12月18-20日，央行连续3日净投放3000亿元SLO，恢复7天逆回购操作，以稳定市场利率。但随着美联储缩减QE，国内外利差收缩，新增外汇占款可能回落，流动性基础仍需关注。
市场利率趋向平稳：
短期货币市场利率出现回落，7天和14天回购利率分别降至5.1%和6.1%。但中长端SHIBOR回升，反映资金面偏紧格局。
产业资本减持压力回升：
上周产业资本净减持金额达38.5亿元，接近下半年最高水平，主要集中在中小市值股票，可能对市场形成一定压力。
行业配置建议：
建议维持中等以上仓位，逢低加仓。重点配置券商、保险、食品、日用品、家电、汽车、环保、医疗、旅游、互联网（关注新股）等板块。

公司评级：
- 强烈推荐：预期未来6~12个月内股价升幅30%以上
- 推荐：预期未来6~12个月内股价升幅10%~30%
- 中性：预期未来6~12个月内股价变动在±10%以内
- 回避：预期未来6~12个月内股价跌幅10%以上
行业评级：
- 看好：预期未来6~12个月内行业指数表现优于市场指数5%以上
- 中性：预期未来6~12个月内行业指数表现相对市场指数持平
- 看淡：预期未来6~12个月内行业指数表现弱于市场指数5%以上