> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 信达期货每日观点总结（26/03/23） ## 【宏观】 - **国内**：央行维持适度宽松货币政策，经济开局良好，短期内大幅下滑风险较小。美指震荡，人民币稳定在6.9附近，整体市场呈现双向波动。长端债市受通胀预期和经济数据影响较大，中短端则更多受益于流动性宽松和股市风险偏好下降，利率分化，整体仍以震荡市为主。 - **国外**：美伊冲突持续，伊朗称可能反击三类设施，市场对油价上涨预期增强。但部分利好言论导致油价下跌，美元指数回调，10年美债利率下行，2年期保持高位。美联储主席提名可能受阻，需持续关注。 ## 【板块策略】 | 板块 | 品种 | 观点 | 策略建议 | 推荐指数 | |--------|------------|--------------|--------------------------|----------| | 金融 | 股指 | 震荡 | 单边观望；IF-IM组合可止盈 | ☆ | | | 黄金 | 震荡偏空 | 观望布局多单 | ☆☆☆ | | 有色 | 铜 | 偏多 | 多单持有 | ☆ | | | 工业硅 | 宽幅震荡 | 观望 | ☆ | | | 多晶硅 | 宽幅震荡 | 空单进场 | ☆ | | | 镍及不锈钢 | 中期看涨 | 回落做多或期权参与 | ☆ | | | 氧化铝及电解铝 | 氧化铝短期偏强，电解铝震荡 | 氧化铝观望；电解铝逢低布局多单 | ☆☆☆ | | | 锌 | 偏弱震荡 | 空单持有 | ☆ | | | 碳酸锂 | 短期宽幅震荡 | 多单持有 | ☆☆ | | | 锡 | 区间震荡 | 空单离场 | ☆☆ | | 黑色 | 焦煤 | 看涨 | JM05多单轻仓持有 | ☆☆ | | | 焦炭 | 看涨 | J05多单轻仓持有 | ☆☆ | | | 热卷 | 震荡 | 区间操作或观望 | ☆☆ | | 能化 | 原油 | 偏多 | 观望 | ☆☆ | | | 纯碱 | 中期震荡 | 短线低位做多 | ☆☆ | | | 聚丙烯 | 偏强震荡 | 日内短多 | ☆☆ | | | 纸浆 | 区间震荡，远月偏强 | 离场观望或轻仓试多 | ☆☆ | | 农产品 | 白糖 | 震荡 | 观望 | ☆ | | | 棉花 | 震荡 | 观望 | ☆ | | | 豆粕 | 区间震荡 | 短期偏多 | ☆☆ | | | 生猪 | 偏空 | 空单部分止盈 | ☆☆ | ## 【核心观点】 - **股指**：短期趋势上攻难度较大，震荡为主。建议IF-IM组合继续持有，关注市场情绪及政策动向。 - **原油**：地缘局势缓解，油价回调风险释放，建议观望，关注后续冲突进展及原油库存变化。 - **铜**：基本面逻辑强化，短期偏多，建议多单持有。 - **铝**：地缘风险支撑价格，但金融属性承压，建议将回调视为配置机会。 - **锌**：供需偏空，建议空单持有。 - **镍及不锈钢**：矿端库存偏高，成本支撑有限，建议等待价格接近13万元/吨时多单进场。 - **锡**：短期反弹，但基本面未改善，建议逢低布局远月多单。 - **碳酸锂**：短期供需平衡，关注国内消费及津巴布韦政策。 - **多晶硅**：成本端下行，建议向下寻找成本线。 - **工业硅**：成本逻辑被打破，短期或回落。 - **焦炭**：供需双增，建议J05多单轻仓持有。 - **焦煤**：成本支撑增强，建议JM05多单轻仓持有。 - **热卷**：成本支撑显著，但需求需验证，建议区间操作。 ## 【风险提示】 - **宏观风险**：美伊冲突后续影响、美联储政策走向、通胀预期变化。 - **行业风险**：地缘政治影响、供应链变化、政策调控、天气异常、产能释放。 - **市场情绪**：板块轮动较快，需关注资金流向及市场情绪变化。 ## 【作者信息】 | 姓名 | 研究板块 | 研究方向 | 从业资格 | 投资咨询 | |--------|----------|------------------|----------|----------| | 谢长进 | 金融 | 大类资产 | F03100117 | Z0017906 | | 戴朝盛 | 金融 | 宏观 | F03118012 | Z0019368 | | 宋婧琪 | 金融 | 股指 | F03100886 | Z0021165 | | 楼家豪 | 有色板块 | 镍、不锈钢、锌、多晶硅 | F3080463 | Z0018424 | | 张岱玮 | 有色板块、化工 | 碳酸锂、锡、纯碱 | F03107229 | Z0021531 | | 刘开友 | 能源板块 | 焦煤、焦炭、原油 | F03087895 | Z0019509 | | 张秀峰 | 农产品板块 | 白糖、棉花、生猪、豆粕 | F0289189 | Z0011152 | ## 【免责声明】 本报告信息来源于公开资料，信达期货力求准确可靠，但对其准确性及完整性不作任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户的投资目标、财务状况或需求。未经许可，不得引用、转载或向第三方传播本报告内容。期市有风险，入市需谨慎。