20180902-山西证券-环保行业（含新三板）行业周报_中华人民共和国土壤污染防治法_获审议通过_16页_1mb

环保行业（含新三板）周报总结（20180826—20180902）

核心内容

法律政策动态

• 《中华人民共和国土壤污染防治法》：2018年8月31日由全国人大常委会审议通过，将于2019年1月1日起施行。这是我国首部专门规范土壤污染防治的法律，明确了土壤污染防治应当坚持预防为主、保护优先、分类管理、风险管控、污染担责、公众参与的原则，为环境修复领域提供了重要的法律基础。
• 煤电超低排放和节能改造：国家能源局、生态环境部印发通知，要求继续推进煤电超低排放和节能改造工作，中部地区力争2018年前基本完成，西部地区2020年完成。
• 蓝天保卫战三年计划：河北、陕西、山西、山东等北方四省已公布蓝天保卫战三年计划，共35个城市纳入清洁取暖试点，地方政策普遍严于国家层面。

主要观点

• 法律影响：《土法》的实施将释放环境修复领域的需求，建议投资者关注相关上市公司，谨慎布局。
• 市场表现：上周环保工程及服务Ⅱ（申万）指数下跌1.09%，跑输沪深300指数1.37%。其中节能、固废板块跌幅最大，分别为2.57%和2.37%。
• 估值情况：环保板块整体估值下降，PE（TTM）为19.35，PB为1.95，均低于创业板。
• 新三板动态：新增1家新三板环保企业挂牌，1家摘牌，无新增做市或上市辅导企业。

关键信息

A股环保板块

• 市场行情：环保板块整体下跌，涨幅前五为雪迪龙、中环装备、易世达、理工环科、国祯环保；跌幅前五为龙马环卫、神雾节能、盛运环保、博天环境、科林环保。
• 重要公告：
  • 兴蓉环境终止巴基斯坦垃圾焚烧发电项目，因收益率不及预期。
  • 科融环境财务负责人辞职。
  • 雪浪环境参与投资设立环保产业并购基金。
  • 汉威科技、华西能源、科林环保、三聚环保、永清环保、中环装备、博世科、远达环保、上海环境等公司发布半年度报告，部分公司业绩增长，部分出现亏损。
  • 三维丝、中金环境、巴安水务、润农节水、中再资环等公司业绩表现不一，部分公司出现大幅下降。

新三板环保板块

• 挂牌动态：新增1家环保企业“环科股份”，无新增做市企业。
• 摘牌动态：1家新三板环保企业“第一环保”因不再具备上市条件而摘牌。
• 重要公告：
  • 松炀资源、景津环保、海诺尔、国林环保、仕净环保、航天凯天、蓝天集团、中晟环境、新中天、华江环保等公司发布半年度报告，多数公司业绩增长，但部分公司如帕特尔、广翰环保、ST华汇等出现业绩下滑。
  • 民基生态中标山西省采煤沉陷区综合治理项目，金额为52,921,072.84元。
  • 东方水利与中国电建签订越南水电站设备采购合同，金额为1,338万元。
  • 绿凯环保拟收购浙江嘉泰园林32%股权，交易价格为4,736,473.95元。
• 增发预案：4家新三板环保公司发布增发预案，包括丰裕环保、铭汉股份、爱瑞特、金洁水务，募资总额约1.11亿元。

本周大事提醒

• A股：天壕环境、渤海股份、先河环保、宝馨科技、盈峰环境、钱江水利、江南水务、理工环科等公司将召开股东大会。
• 新三板：东方水利、中科水生、扬德环境、新中天、东硕环保、风华环保、朴道水汇、神洁环保、路德环境等公司将召开股东大会。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 债务及融资风险
• 项目进度不及预期
• 二级市场整体波动风险
• 中报业绩不及预期

投资评级说明

• 股票投资评级：买入为相对强于市场表现20%以上，增持为相对强于市场表现5%以上，中性为相对市场表现在-5%~+5%之间波动，减持为相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：看好为行业超越市场整体表现，中性为行业与整体市场表现基本持平，看淡为行业弱于整体市场表现。

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