20231121-宏源期货-区间震荡或是常态_24页_1mb

MEG市场分析总结

报告日期：2023-11-21
作者：詹建平
从业资格证号：F0259856 投资咨询证号：Z0002423

主要观点

1. 价格走势：乙二醇（MEG）价格近期窄幅震荡，主要受市场需求变化影响。尽管周初巴拿马运河拥堵引发供应担忧，但未成实质性因素；周末聚酯产销好转，气温下降带动羽绒和布料需求，推动价格偏强运行。价格支撑位在4000元/吨，预计难跌破。

2. 短期预测：MEG可能在4050-4250元/吨区间震荡运行，多单持有者建议逢高止盈离场。成本疲软，但底部支撑存在。

3. 供应与需求：聚酯开工率维持在87%附近，气温下降仅短期提振需求，预计12月库存可能重回累库。本周港口库存减少，但发货量降低导致库存维持；装置方面，新产能计划发布，但产出待定。

4. 基本面与利润：成本提供支撑，但下游需求不足可能导致价格上行空间有限。库存压力增加，生产利润压缩，尤其煤制和MTO法利润下降。

   • 价格波动：本周MEG主力合约波动约0.43%-0.66%，现货内盘成交价在4085-4203元/吨，内外盘价差拉大。

关键数据

• 库存情况：本周港口库存环比减少，如张家港库存下降；预计月底前到港较少。
• 开工率：聚酯、PET和乙二醇相关装置开工率稳定或小幅波动，煤制和非煤制装置有重启计划。
• 经济因素：dynamic需求如羽绒市场火热，但聚酯库存增加显示需求不稳，削弱价格上涨动力。

结论

MEG市场面临供需平衡挑战，短期内以震荡为主，建议投资者谨慎操作，关注库存变化和成本支撑因素。