20161030-广发证券-A股量化监控周报_控制仓位切勿追高_11页_788kb

控制仓位 切勿追高

核心内容总结

本报告为广发证券发布的A股量化监控周报，主要围绕市场表现、估值变化、市场情绪、择时模型及未来趋势展望等方面展开分析，旨在为投资者提供参考建议。

主要观点与关键信息

一、市场表现回顾

• 结构表现：本周主要指数中，中证100、中证200、沪深300、中证800微涨，中证500微跌，整体市场呈现小幅波动。
• 行业表现：强度前五行业为煤炭、食品饮料、非银行金融、钢铁、有色金属；强度后五行业为建筑、电子元器件、交通运输、电力设备、通信。

二、市场估值变动趋势

• 市场估值：主要指数PE普遍处于上升区间，但整体估值水平偏高。
• 行业估值：相对PE较低的行业包括金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电；相对PE较高的行业包括有色、轻工、信息设备、医药、采掘。

三、A股市场情绪跟踪

• 新高新低比例：新高个股占比由6.2%升至8.3%，新低个股占比保持1.4%不变，显示市场情绪有所回暖。
• 均线结构：多头排列减空头排列由15.9%升至18.8%，市场趋势性较弱。
• 基金仓位：普通股票整体仓位由89.9%升至90.3%，显示机构投资者信心略有增强。

四、择时模型最新观点

• 模型结论：GFTD模型与LLT模型对主要指数（上证指数、沪深300、深证成指、上证50、中小板指、创业板指）均给出“涨”的信号。
• 模型净值：GFTD2.0历史择时净值与LLT历史择时净值均显示模型表现稳定，但需注意模型成功率并非100%。

五、矿工论市：市场趋势展望

• 市场波动性：今年以来，A股市场波动性显著下降，呈现窄幅横盘状态。
• 趋势模型失效：低波动性导致趋势择时模型胜率降至冰点，震荡模型如KD的胜率则显著提升。
• 未来走势预测：预计未来几个月市场仍将以横盘震荡为主，运行区间大致在2800至3100点之间。
• 操作建议：由于市场处于阶段高点区域，向上空间有限，向下可能寻找中枢下轨（约2900点），建议投资者控制仓位，避免追高。

风险提示

• 量化模型（如GFTD）的历史成功率约为80%，并非100%。
• 市场波动具有不确定性，模型信号在极端情况下可能失效。
• 投资者应结合自身风险承受能力，谨慎决策，避免盲目跟风。

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