20161114-安信国际证券-交通运输行业周报_特朗普当选美国总统_提5000亿美元基建计划_11页_594kb

报告摘要

行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了2016年11月特朗普当选美国总统对亚太地区及中国交运行业的影响，并对港股交运股的表现进行了评估。特朗普提出的5000亿美元基建计划将促使美国政府在亚太地区战略收缩，这将为中国在该地区的影响力提升和“一带一路”战略提供有利条件。报告推荐了中国铁建（1186.HK）和中海发展（1138.HK）作为受益于这一政策变化的交运企业。

此外，报告还涵盖了交运行业多个子领域，包括物流、公路、铁路、航空、机场、航运和港口的表现及数据，以及部分上市公司的重大事件和公告。

主要观点

1. 基建计划对亚太地区的影响

特朗普的当选意味着美国政府将更加关注国内就业和经济增长，这将导致其在亚太地区的战略收缩。
中国在亚太地区的影响力可能因此增强，利好“一带一路”战略的实施。
中国铁建等基建企业将受益于海外订单的增加。

2. 油运市场

布伦特原油价格为44.75美元/桶，油运运价上涨，BDTI指数上涨12.8%。
随着OPEC限产协议和四季度旺季的到来，预计未来2-3个月油运运价将持续修复。

3. 交运股表现

截至11月11日，53个港股交运股平均上涨1.8%，显著跑赢恒指（上涨0.1%）。
中国铁建（1186.HK）和中海发展（1138.HK）表现突出，分别上涨11.8%和3.9%。
青岛港（6198.HK）和广东粤运（3399.HK）表现较差，分别下跌6.8%和5.0%。

关键信息

基建领域

中国铁建中标多个PPP项目，包括玉赤河流域环境整治及景观工程和深圳国际会展中心配套市政项目。
人民币贬值有利于其海外业务的汇兑收益。

航运领域

干散货BDI指数上涨22.2%，BCI指数上涨44.6%。
油运BDTI指数上涨12.8%，预计未来运价将修复。
集运SCFI指数下跌4.1%，欧线和美西运价分别下跌4.8%和9.1%。

港口领域

2016年9月，全国主要港口货运吞吐量同比上涨3.12%，外贸货物吞吐量上涨3.23%，集装箱吞吐量上涨4.55%。
客运吞吐量同比下跌1.95%。

航空领域

2016年9月，民航客运周转量同比上涨16.2%，航空货运周转量同比上涨8.7%。
民航正班客座率为86.1%，飞机日利用率为9.8小时/日。

机场领域

首都机场和海口机场的飞机起降架次和旅客吞吐量分别同比增长2.8%和27.5%。
首都机场货运吞吐量同比上涨1.2%，海口机场货运吞吐量同比上涨14.7%。

公路领域

2016年9月，公路旅客周转量同比下跌14.6%，公路货物周转量同比下跌6.2%。

个股表现及估值

一周表现

最佳表现：先达国际物流（6123.HK）、中国铁建（1186.HK）、中国中铁（390.HK）。
最差表现：青岛港（6198.HK）、中远海运港口（1199.HK）、广东粤运（3399.HK）。

一个月表现

最佳表现：先达国际物流（6123.HK）、中国铁建（1186.HK）、中国中铁（390.HK）。
最差表现：滨海泰达物流（8348.HK）、中远海运港口（1199.HK）、广东粤运（3399.HK）。

公司动态

1. 东航改组为国有资本投资公司

东航计划改组为具有航空特色的国有资本投资公司，以优化资源配置和提升竞争力。
该改组将有助于东航参与“一带一路”沿线优质航空资源的收购。

2. 韩进海运清盘

韩进海运将出售全部船舶，预计完成清盘。
现有船舶将被出售或返还，现代商船可能收购其核心资产。

行业数据跟踪

航运数据

干散货BDI指数为1045点，上涨22.2%。
油运BDTI指数为750点，上涨12.8%。
集运SCFI指数为825点，下跌4.1%。

港口数据

2016年9月，全国主要港口货运吞吐量98,492万吨，同比上涨3.12%。
外贸货物吞吐量31,063万吨，同比上涨3.23%。
集装箱吞吐量1,857万标准箱，同比上涨4.55%。

航空数据

2016年9月，民航客运周转量714.64亿人公里，同比上涨16.2%。
航空货运周转量18.91亿吨公里，同比上涨8.7%。

铁路数据

2016年9月，全国铁路客运周转量1,063.50亿人公里，同比上涨3.4%。
货运周转量2,045.65亿吨公里，同比上涨9.7%。

股份表现及估值数据

股份名称	代码	市值（百万元）	股价（港元）	一周变动%	一个月变动%	平均成交（百萬港元）
先达国际物流	6123	1,226	2.97	40.1	69.7	18.2
中国铁建	1186	173,942	11.3	11.8	21.5	296.6
中国中铁	390	216,965	6.72	6.7	16.1	246.3
太平洋航运	2343	5,140	1.28	12.3	8.5	28.2
中外运航运	368	5,749	1.44	14.3	7.5	6.2
中国远洋	1919	56,455	2.77	5.3	4.1	36.4
青岛港	6198	20,212	4.23	-6.8	-14.5	6.2
中远海运港口	1199	22,711	7.53	-2.2	-9.3	26.4
大连港	2880	28,762	1.34	-2.2	-5.6	4.1
招商局港口	144	50,851	19.4	-2.1	-7.9	78.9
广东粤运	3399	3,495	4.37	-5.0	-6.0	1.3
海丰国际	1308	11,634	4.45	-1.8	-8.2	7.3
长安民生	1292	1,070	6.6	3.0	5.8	0.2
中国中车	1766	284,861	7.07	3.1	0.9	251.0
广深铁路	525	34,786	4.2	2.4	0.7	11.4
国泰航空	293	41,148	10.46	1.6	1.8	70.5
中国国航	753	96,319	5.05	-2.5	-1.8	47.8
南方航空	1055	70,191	4.31	-1.8	-2.0	35.6
东方航空	670	87,576	3.5	0.6	-4.9	28.8
北京首都机场	694	33,997	7.85	-1.9	-8.5	51.0
海航基础	357	4,112	8.69	0.1	1.0	0.4
中国远洋	1919	56,455	2.77	5.3	4.1	36.4
中海集运	2866	44,823	1.69	3.0	1.2	48.4
东方海外国际	316	18,555	29.65	3.1	3.1	28.4
中外运航运	368	5,749	1.44	14.3	7.5	6.2
太平洋航运	2343	5,140	1.28	12.3	8.5	28.2
金辉集团	137	504	0.95	4.4	5.6	0.0
滨海泰达物流	8348	503	1.42	2.2	-11.3	0.0
越秀交通基建	1052	8,751	5.23	-2.6	-4.4	2.6