20210823-太平洋-科瑞技术-002957.SZ-公司业绩符合预期_订单情况较为良好_7页_957kb

公司业绩与业务分析总结

核心内容概览

科瑞技术（002957）2021年上半年实现营业收入10.84亿元，同比增长36.73%，归母净利润0.93亿元，同比下降24.26%。公司业绩整体符合预期，但受到口罩机业务扰动影响，导致净利润下滑。公司主要业务包括工业自动化设备研发、精密零部件制造等，产品广泛应用于移动终端、新能源、医疗、食品与物流等行业。

主要观点

• 业绩表现：公司2021年上半年营业收入增长显著，但净利润下滑主要由于口罩机业务减少及成本上升。
• 业务结构变化：移动终端业务增长最快，占营收56.86%，同比增长65.11%；新能源业务增长迅猛，占营收28.30%，同比增长123.36%；精密零部件与模具业务同比下降25.49%。
• 毛利率与净利率变化：毛利率同比下降，但净利润率有所提升，显示公司成本控制能力有所增强。
• 订单情况良好：公司订单情况较为乐观，尤其在锂电业务方面，包蓝膜机已进入量产，动力切叠一体机开发完成，等待验证。
• 研发投入与多元化布局：公司持续投入研发，布局医药、物流、汽车等新领域，提升技术竞争力和成长空间。
• 盈利预测与估值：预计2021-2022年归属母公司股东净利润分别为3.47亿和5.05亿，EPS分别为0.84和1.23元，对应PE分别为31倍和21倍，维持增持评级。

关键信息

财务数据概览

财务分析指标

存货与合同负债

• 存货5.04亿元，同比增长40.2%。
• 合同负债1.3亿元，同比增长160%，显示公司订单充足。

研发与产品布局

• 公司已掌握五大核心技术：机器视觉与光学、精密传感与测试、运动控制与机器人、软件技术、精密机械设计。
• 推出多款新产品，如包蓝膜机、动力切叠一体机，且已进入量产或完成开发。
• 在医疗、食品等行业布局高速全自动化灌装技术，拓展IVD（体外诊断）领域。

风险提示

• 下游技术突破不及预期。
• 产业竞争加剧。

投资评级

• 行业评级：
  • 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。

销售团队联系方式

公司地址与联系方式

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座。
• 电话：(8610) 88321761 / 88321717
• 传真：(8610) 88321566

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