20140217-中投证券-计算机应用行业_O2O研究之一_13页_1mb

计算机应用行业分析总结

核心内容概述

本文主要分析了计算机应用行业在移动互联网时代的发展趋势，特别是O2O（Online to Offline）模式的兴起及其对行业的影响。文章指出O2O是移动互联网时代的商业革命，强调了AR技术对O2O模式的推动作用，并分析了“BAT”等互联网巨头在O2O市场的布局。同时，文章推荐了一些A股计算机行业上市公司，认为它们在整合线下资源方面具备潜力。

主要观点

• O2O是移动互联网时代的商业革命
  O2O模式通过线上和线下互动，将电子商务的效力引入线下消费领域，覆盖了90%以上的消费场景。AR技术的发展使得O2O模式更加便捷和丰富，成为推动其发展的关键技术。

• O2O需要整合线下资源
  O2O模式涉及O2O平台、商户和用户三方，其中线下资源较为分散，整合线下资源成为计算机企业的重要突破口。携程作为O2O模式的先驱，通过整合线下商户资源巩固了市场份额。

• “BAT”加速布局O2O市场
  百度、阿里和腾讯分别以地图、支付和社交平台为切入点，积极布局O2O市场。其中，百度通过地图和本地生活服务，阿里通过高德地图和支付宝，腾讯通过微信和财付通，形成各自的O2O生态体系。

• 投资建议
  推荐关注能够整合线下用户或商户资源，并有望与线上企业合作的公司，包括新开普、捷顺科技、证通电子和石基信息。同时建议美股投资者关注58同城。

关键信息

行业数据概览

行业表现

投资建议公司

O2O产业链分析

O2O产业链主要包括以下四大领域：

1. 地图与支付：涉及公司包括四维图新、金证股份等。
2. 线下商户资源：涉及公司包括石基信息、东软熙康等。
3. 线下用户资源：涉及公司包括新开普、捷顺科技、三泰电子和证通电子等。
4. AR增强现实技术：涉及公司包括科大讯飞、新大陆等。

评级定义

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6~12个月内，股价相对沪深300指数涨幅20%以上
  • 推荐：预期未来6~12个月内，股价相对沪深300指数涨幅10%~20%之间
  • 中性：预期未来6~12个月内，股价相对沪深300指数变动在±10%以内
  • 回避：预期未来6~12个月内，股价相对沪深300指数跌幅10%以上

• 行业评级：

  • 看好：预期未来6~12个月内，行业指数表现优于沪深300指数5%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内，行业指数表现相对沪深300指数持平
  • 看淡：预期未来6~12个月内，行业指数表现弱于沪深300指数5%以上

研究团队简介

• 崔莹：CFA，CPA，中投证券研究所计算机行业研究员，南京大学计算机学士，金融工程硕士，多年金融行业从业经验。
• 熊丹：中投证券研究所计算机行业分析师，清华大学电子科学与技术专业硕士。

风险提示

• 板块整体估值下行。
• 技术发展和市场变化可能对O2O模式产生不确定性影响。

免责条款

• 本报告由中投证券提供，仅限客户及特定对象使用。
• 未经中投证券事先书面同意，不得以任何方式复印、传送、转发或出版。
• 报告基于公开信息，但不对其准确性或完整性作任何保证。
• 投资者应根据自身情况独立做出投资决策，自行承担风险。

中国中投证券研究所联系方式

公司网站：http://www.china-invs.cn