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研究早观点总结

市场走势概览

• 2026年5月28日，国内市场主要指数整体表现平稳，部分指数略有波动。
• 上证指数和深证成指在5月25日、27日、29日等关键日期分别有约10%、15%、30%等不同幅度的增长预期。
• 沪深300、中小板指、科创50等指数均出现不同程度的下跌，其中科创50跌幅最大，达到-2.80%。

分析师信息

• 分析师：彭皓辰（执业登记编码：S0760525060001）
• 邮箱：penghaochen@sxzq.com

公司评论与分析

骆驼股份(601311.SH)

• 核心内容：骆驼股份2025年报与2026年第一季度报发布，显示公司业绩增长显著。
• 主要观点：
  • 2025年公司营收163.03亿元，同比增长4.56%；净利润8.38亿元，同比增长36.46%。
  • 锂电池业务表现突出，收入同比大增97.82%至8.00亿元，销量增长200.05%。
  • 公司在钠电池领域取得突破，首次牵头国际标准并完成小批量生产。
  • 2026年“十五五”战略目标明确，四大业务协同发展，目标五年内汽车低压电池市场规模跃居全球第二。
• 关键信息：
  • 2026年Q1营收38.52亿元，同比-6.88%，净利润1.59亿元，同比-32.71%。
  • 投资建议：首次覆盖，给予“增持-A”评级。
  • 风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、应收账款与现金流风险、行业竞争与转型风险。

博迁新材(605376.SH)

• 核心内容：公司2026年一季度营收和净利润均实现大幅增长。
• 主要观点：
  • 2026年Q1营收4.1亿元，同比增长64.0%；净利润0.7亿元，同比增长49.6%。
  • 镍基产品量价齐升，受益于AI服务器和高端MLCC需求增长。
  • 公司已签订5420～6495吨镍粉产品订单，预计未来产能将达8000-10000吨。
  • 光伏去银趋势推动纳米铜粉需求增长，铜基材料营收同比增长33.2%。
• 关键信息：
  • 投资建议：首次覆盖，给予“买入-B”评级。
  • 风险提示：宏观经济波动、客户集中度高、行业景气度下降、海外政策风险、核心技术失密。

德科立(688205.SH)

• 核心内容：公司2026年一季度营收和净利润增长显著。
• 主要观点：
  • 2026年Q1营收2.5亿元，同比增长28.0%；净利润0.2亿元，同比增长35.1%。
  • 收入增长加速，毛利率和净利率有进一步提升空间。
  • 电信传输业务短期承压，但数通、DCI业务增长显著。
  • 公司在DCI非相干可插拔光模块和硅基光波导OCS领域取得进展。
• 关键信息：
  • 投资建议：维持“增持-A”评级。
  • 风险提示：产能释放不及预期、北美订单传导不及预期、电信市场下滑、OCS量产不及预期。

新易盛(300502.SZ)

• 核心内容：公司2025年报和2026年一季度报显示业绩大幅增长。
• 主要观点：
  • 2025年营收248.4亿元，同比增长187.3%；净利润95.3亿元，同比增长235.9%。
  • 2026年Q1营收83.4亿元，同比增长105.8%；净利润27.8亿元，同比增长76.8%。
  • 公司订单储备充足，供应链管理能力较强，硅光产品占比提升。
  • 公司在Scaleup光连接产品领域具有先发优势，有望持续增长。
• 关键信息：
  • 投资建议：维持“买入-A”评级。
  • 风险提示：物料短缺、客户导入不及预期、汇率与关税变化、市场节奏波动。

中际旭创(300308.SZ)

• 核心内容：公司2026年一季度营收和净利润大幅增长，显示强劲的交付能力和盈利能力。
• 主要观点：
  • 2026年Q1营收195.0亿元，同比增长192.1%；净利润57.3亿元，同比增长262.3%。
  • 公司具备行业领先的产能和供应链管理能力，硅光芯片自研提升盈利能力。
  • 公司在Scaleup光连接产品领域处于领先地位，NPO、XPO、OCS等新品有望量产。
  • 公司与全球顶级芯片公司合作，有望在3.2T光模块领域占据头部位置。
• 关键信息：
  • 投资建议：维持“买入-A”评级。
  • 风险提示：物料短缺、毛利率下滑、北美CSP资本开支波动、竞争对手市场份额变化。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上；
  • 增持：预计涨幅领先相对基准指数5%-15%之间；
  • 中性：预计涨幅介于-5%-5%之间；
  • 减持：预计涨幅落后相对基准指数-5%--15%之间；
  • 卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。
• 行业评级：
  • 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上；
  • 同步大市：预计涨幅介于-10%-10%之间；
  • 落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。
• 风险评级：
  • A：预计波动率小于等于相对基准指数；
  • B：预计波动率大于相对基准指数。

免责声明

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