20250901-天风证券-港股周报_人工智能+_行动的意见发布_阿里AI+云超预期加速增长_看好港股AI进入加速周期_6页_635kb

港股周报（2025.08.25-2025.08.29）内容总结

1. 整体市场表现
本周恒生指数下跌1.03%，而恒生科技指数上涨0.47%，显示港股科技板块表现相对稳健。南向资金本周净买入49.93亿元，累计年初至今净买入金额达9115.2亿元，相当于2024年全年净买入的122.51%。

2. AI行业发展
国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，推动AI技术研发与应用，政策落地加速。AI行业受益公司中，阿里云业务高速增长，Q2收入同比增长26%，AI基础设施投入已超千亿元，CAPEX季节性投放仍超预期。港股市场看好AI产业的长期价值重估，建议关注平台型公司（腾讯、美团、阿里巴巴等）及具备AI能力的生态企业（出门问问、美图、京东健康等）。

3. 板块表现

• 有色金属：国际金价上涨带动整体板块上涨8.84%，如灵宝黄金、中国黄金国际表现亮眼。
• 半导体：受益于政策落地，上海复旦、英诺赛科和中芯国际份额领先，录得4.51%涨幅。
• 其他明显上涨行业：硬件设备（2.43%）、建材（2.34%）和食品饮料（2.26%）等整体结构稳中有升。

4. 重点公司动态及财报披露

• 阿里巴巴：Q2净利润增长76%，云业务收入创三年新高，财报解读强调AI投入力度。
• 美团：核心本地商业收入增长7.7%，即时零售日订单量突破1.5亿。
• 理想汽车：单季净利润环比提升近70%，但Q2收入同比下降4.5%，仍维持增长弹性。
• 泡泡玛特、名创优品：海外扩张贡献主要业绩增量，估值支撑良好。

5. 南向资金流向
南向资金重仓阿里、美团、腾讯等互联网公司，继续看好消费电子、可持续环保以及智能驾驶等赛道半等行业趋势，建议持续关注港股科技龙头。

6. 智能驾驶投资机会
小鹏与大众汽车合作扩展新平台，蔚来发布高端新能源车型，理想汽车销量与市场接受度持续增强，智能驾驶产业链仍具配置价值。

7. 风险提示

• 地缘政治摩擦加剧、宏观经济下行压力导致政策刺激效果弱化，是主要风险点。

总结，政策驱动的长期成长逻辑、资本结构优化以及南向资金偏好将持续支撑港股市场，尤其推荐AI、智能驾驶、新消费板块的投资机会。

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