20260518-长江期货-碳酸锂周报_去库趋势延续_价格具有支撑_10页_2mb

报告摘要

碳酸锂周报总结

核心内容概览

供需状况

供应端：
- 上周碳酸锂产量环比增加260吨至26830吨，4月产量环比增加 $4.4%$。
- 宁德枧下窝矿山尚未复产，津巴布韦政府有望在5月解除出口禁令。
- 宜春矿证扰动仍然存在。
- 2025年澳矿实现对成本的管控，进一步降本空间有限。
- 2026年3月国内进口锂精矿83.7万吨，环比增加 $50%$，同比增加 $57%$，折合碳酸锂当量约8.1万吨。
- 1-3月从津巴布韦、尼日利亚、南非、马里进口的锂辉石合计达122万吨，占1-3月锂辉石进口的 $55%$，超过澳大利亚锂辉石进口量。
- 3月碳酸锂进口总量约3万吨，环比增加 $13%$，同比增加 $65%$。
- 4月智利碳酸锂出口环比增加 $3.4%$，预计南美锂盐进口将对供应形成补充。
成本端：
- 进口锂辉石精矿CIF价周度环比上涨。
- 周度开工率环比增加1.1个百分点至 $58%$。
- 锂辉石开工率走平，维持高位，整体产能利用率弹性较大。
需求端：
- 5月整体排产环比增加，产业链处于供需两旺格局。
- 4月我国动力和储能电池合计产量为183.9GWh，环比增长 $3.5%$，同比增长 $55.6%$。
- 4月我国动力和储能电池合计出口31.7GWh，环比下降 $12.3%$，同比增长 $42.0%$，占当月销量 $19.3%$。
- 4月我国动力和储能电池销量为164.2GWh，环比下降 $6.2%$，同比增长 $39.0%$。
库存状况：
- 本周碳酸锂库存呈现去库状态，工厂库存减少2810吨，市场库存减少4437吨，期货库存增加6709吨。

主要观点

供应方面：
- 宁德枧下窝矿山复产预期上升，南美锂盐发运增加，有助于缓解供应紧张。
- 津巴布韦出口禁令解除预期增强，宜春矿证风险持续存在，对供应形成扰动。
- 澳矿供应偏紧，成本中枢上移，利润修复背景下矿石提锂持续增产。
需求方面：
- 产业链整体处于供需两旺格局，下游排产良好。
- 动力和储能电池产量和销量增长显著，出口虽有下降，但同比仍保持增长。
价格走势：
- 由于去库趋势延续，碳酸锂价格具有支撑。
- 在下游排产旺季背景下，预计碳酸锂价格将延续偏强震荡。

关键信息

进口情况：
- 2026年3月锂精矿进口量环比增加 $50%$，同比增加 $57%$，折合碳酸锂当量约8.1万吨。
- 1-3月锂辉石进口量中，津巴布韦、尼日利亚、南非、马里合计进口122万吨，占比 $55%$。
- 3月碳酸锂进口量约3万吨，环比增加 $13%$，同比增加 $65%$。
库存变化：
- 工厂库存减少2810吨，市场库存减少4437吨，期货库存增加6709吨。
成本变化：
- 进口锂辉石精矿CIF价上涨，锂辉石开工率维持高位。
- 碳酸锂平均生产成本在2026年4月呈现波动，但整体趋势显示成本中枢上移。
产量占比：
- 2026年4月不同原料生产碳酸锂的产量占比中，锂辉石占比最高，为 $47.37%$，其次是盐湖 $20.06%$ 和锂云母 $19.55%$。