> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂周报总结 ## 核心内容概览 ### 供需状况 - **供应端**： - 上周碳酸锂产量环比增加260吨至26830吨，4月产量环比增加 $4.4\%$。 - 宁德枧下窝矿山尚未复产，津巴布韦政府有望在5月解除出口禁令。 - 宜春矿证扰动仍然存在。 - 2025年澳矿实现对成本的管控，进一步降本空间有限。 - 2026年3月国内进口锂精矿83.7万吨，环比增加 $50\%$，同比增加 $57\%$，折合碳酸锂当量约8.1万吨。 - 1-3月从津巴布韦、尼日利亚、南非、马里进口的锂辉石合计达122万吨，占1-3月锂辉石进口的 $55\%$，超过澳大利亚锂辉石进口量。 - 3月碳酸锂进口总量约3万吨，环比增加 $13\%$，同比增加 $65\%$。 - 4月智利碳酸锂出口环比增加 $3.4\%$，预计南美锂盐进口将对供应形成补充。 - **成本端**： - 进口锂辉石精矿CIF价周度环比上涨。 - 周度开工率环比增加1.1个百分点至 $58\%$。 - 锂辉石开工率走平，维持高位，整体产能利用率弹性较大。 - **需求端**： - 5月整体排产环比增加，产业链处于供需两旺格局。 - 4月我国动力和储能电池合计产量为183.9GWh，环比增长 $3.5\%$，同比增长 $55.6\%$。 - 4月我国动力和储能电池合计出口31.7GWh，环比下降 $12.3\%$，同比增长 $42.0\%$，占当月销量 $19.3\%$。 - 4月我国动力和储能电池销量为164.2GWh，环比下降 $6.2\%$，同比增长 $39.0\%$。 - **库存状况**： - 本周碳酸锂库存呈现去库状态，工厂库存减少2810吨，市场库存减少4437吨，期货库存增加6709吨。 ## 主要观点 - **供应方面**： - 宁德枧下窝矿山复产预期上升，南美锂盐发运增加，有助于缓解供应紧张。 - 津巴布韦出口禁令解除预期增强，宜春矿证风险持续存在，对供应形成扰动。 - 澳矿供应偏紧，成本中枢上移，利润修复背景下矿石提锂持续增产。 - **需求方面**： - 产业链整体处于供需两旺格局，下游排产良好。 - 动力和储能电池产量和销量增长显著，出口虽有下降，但同比仍保持增长。 - **价格走势**： - 由于去库趋势延续，碳酸锂价格具有支撑。 - 在下游排产旺季背景下，预计碳酸锂价格将延续偏强震荡。 ## 关键信息 - **进口情况**： - 2026年3月锂精矿进口量环比增加 $50\%$，同比增加 $57\%$，折合碳酸锂当量约8.1万吨。 - 1-3月锂辉石进口量中，津巴布韦、尼日利亚、南非、马里合计进口122万吨，占比 $55\%$。 - 3月碳酸锂进口量约3万吨，环比增加 $13\%$，同比增加 $65\%$。 - **库存变化**： - 工厂库存减少2810吨，市场库存减少4437吨，期货库存增加6709吨。 - **成本变化**： - 进口锂辉石精矿CIF价上涨，锂辉石开工率维持高位。 - 碳酸锂平均生产成本在2026年4月呈现波动，但整体趋势显示成本中枢上移。 - **产量占比**： - 2026年4月不同原料生产碳酸锂的产量占比中，锂辉石占比最高，为 $47.37\%$，其次是盐湖 $20.06\%$ 和锂云母 $19.55\%$。 ## 策略建议 - **关注出口禁令进展**：津巴布韦政府有望在5月解除出口禁令，宜春矿证风险持续存在，需密切关注。 - **关注澳矿供应**：澳矿供应偏紧，成本中枢上移，对价格形成支撑。 - **关注下游排产**：5月整体排产环比增加，产业链处于供需两旺格局，对价格有利。 - **关注碳酸锂价格走势**：在去库趋势和下游排产旺季背景下，预计碳酸锂价格将延续偏强震荡。 ## 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。 - 投资者需自行判断是否采用报告内容，并自行承担相关风险。 - 报告内容可能发生变化，投资者应关注更新或修改。 ## 免责声明 - 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。 - 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告内容可能随时修改，无需提前通知。 - 报告内容不构成对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。 - 报告版权为本公司所有，未经许可，不得用于商业用途。 ## 机构信息 - **长江证券股份有限公司**： - 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 - 电话：95579或4008888999 - **长江期货股份有限公司**： - 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 13-14楼 - 电话：027-85861133 - **长江证券承销保荐有限公司**： - 地址：上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼 - 电话：021-61118978 - **长江成长资本投资有限公司**： - 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 29楼 - 电话：027-65796532 - **长江证券（上海）资产管理有限公司**： - 地址：上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼 - 电话：4001166866 - **长江证券创新投资（湖北）有限公司**： - 地址：湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 28楼 - 电话：027-65799822 - **长江证券国际金融集团有限公司**： - 地址：香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼 3605-3611室 - 电话：852-28230333 - **长信基金管理有限责任公司**： - 地址：上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层 - 电话：4007005566 ## 感谢 - **长江期货股份有限公司有色产业服务中心** - 电话：027-65777105