> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 安粮期货商品研究报告总结：碳酸锂期货周报（20260518-0524） ## 核心内容 本报告为安粮期货研究所发布的碳酸锂期货周报，主要分析近期碳酸锂市场的价格走势、成本与利润变化、库存情况以及期现结构。整体市场仍处于多头趋势，但需关注供应扰动与终端消费不足等风险因素。 --- ## 主要观点 1. **市场趋势**： - 当前碳酸锂价格仍处于多头趋势中，技术面上关注前期高点支撑的有效性。 - 市场对供应紧张的担忧有所缓解，但整体仍具备多头配置价值。 2. **行业资讯**： - 乘联分会数据显示，5月1-10日全国乘用车零售量同比下降21%，但环比增长36%。新能源零售量同比下降13%，环比增长27%。 - 5月整体乘用车市场仍呈现一定的复苏迹象，新能源车需求增长显著。 3. **成本与利润**： - 锂矿价格有所回调，锂辉石价格下降120美元/吨，锂云母精矿价格下降140元/吨。 - 碳酸锂平均成本为203,784元/吨，生产利润为-7,634元/吨，呈现利润分化： - 外采锂辉石生产成本为20.3万元/吨，毛利为-1.1万元/吨，利润空间受挤压。 - 外采锂云母生产成本为18.4万元/吨，毛利为7,484.1元/吨，利润相对稳定。 - 锂辉石因澳洲供应扰动导致成本上升，而锂云母端价格保持稳定，利润空间得以维持。 4. **库存分析**： - 周度库存小幅去库，总库存为101,418吨，环比减少1,255吨。 - 下游库存减少3,421吨，表明下游需求依然旺盛。 - 交易所仓单总量达50,639手，接近年内高点，显示市场参与度提升。 5. **期现结构**： - 基差周内走强，上周五现货呈现升水状态，5月15日基差为2,550元/吨，环比走强5,860元/吨。 - 07-09价差为-2,000元/吨，11-01价差为0元/吨，整体处于C结构。 --- ## 关键信息 ### 价格与库存 - **周度库存**：101,418吨（-1,255吨），其中下游库存减少显著，显示需求强劲。 - **交易所仓单**：截至5月24日，仓单总量达50,639手，较上周增加6,709手，接近年内高点。 ### 成本与利润 - **锂矿价格**： - 澳大利亚锂辉石（5.5-6%）报价2,795美元/吨（-120美元/吨）。 - 锂云母精矿（2-2.5%）报价2,945元/吨（-140元/吨）。 - **碳酸锂成本与利润**： - 平均成本203,784元/吨（+5,589元/吨），生产利润-7,634元/吨（-489元/吨）。 - 锂辉石端利润空间受挤压，锂云母端利润相对稳定。 ### 期现结构 - **基差**：5月15日基差为2,550元/吨，环比走强5,860元/吨。 - **价差结构**：07-09价差-2,000元/吨，11-01价差为0元/吨，整体处于C结构。 --- ## 风险提示 - **终端消费不足**：若终端需求不及预期，可能对碳酸锂价格形成压力。 - **矿端复产**：澳洲锂辉石供应恢复可能影响成本，进而影响利润空间。 --- ## 数据来源 - 钢联数据 - 安粮期货研究所 --- ## 操作建议 - **关注支撑位**：若价格在前期高点附近企稳，可择机布局多单。 - **控制仓位与止损**：市场波动较大，需谨慎操作，设置好止损。 - **把握进场节奏**：多头配置仍具价值，但需注意节奏，避免盲目追高。 --- 以上为本周碳酸锂期货市场的核心分析与总结。