> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂期货早报总结 - 2026年5月18日 ## 核心内容概览 本报告主要围绕碳酸锂期货市场展开，分析了近期的供需情况、库存变化、成本与利润、期货价格走势以及主力持仓变动，旨在为市场参与者提供全面的市场洞察。 ## 主要观点 ### 1. 供给端 - **碳酸锂产量**：2026年4月产量为110030实物吨，预测5月产量将增至113780实物吨，环比增长3.41%。 - **进口量**：4月碳酸锂进口量为30000实物吨，预测5月进口量保持不变。 - **锂矿石供给**：锂辉石精矿成本为188750元/吨，环比下降1.42%；锂云母成本为176269元/吨，环比下降2.05%；盐湖生产成本为33291元/吨，显著低于矿石端成本，盈利空间充足，排产动力强；回收端生产成本普遍高于矿石端，生产利润为负，排产积极性较低。 - **锂矿进口**：4月锂矿石进口量为605776吨，环比增长38.20%；其中澳大利亚进口量环比下降8.88%，智利进口量环比增长19.15%。 ### 2. 需求端 - **磷酸铁锂**：4月样本企业库存为134490吨，环比增加1.23%；预计5月需求将有所强化，库存或将去化。 - **三元材料**：4月样本企业库存为19912吨，环比增加2.07%；三元材料产量环比增长1.77%，出口量环比增长15.36%。 - **新能源车市场**：新能源车产量同比增长77.38%，销量同比增长7.45%，电池装车量同比增长114.83%。 ### 3. 库存情况 - **总体库存**：4月碳酸锂总库存为101418吨，环比减少1.22%，低于历史同期平均水平。 - **冶炼厂库存**：4月为19091吨，环比增长1.57%。 - **下游库存**：4月为37147吨，环比减少8.43%。 - **其他库存**：4月为45180吨，环比增长4.32%。 ### 4. 期货价格与基差 - **09合约期价**：收于188800元/吨，低于前值191760元/吨，跌幅1.54%。 - **基差**：09合约基差为3200元/吨，现货升水期货。 - **期货走势**：MA20向上，09合约期价收于MA20上方，市场情绪偏多。 ### 5. 主力持仓 - **主力持仓**：净空，空头增加，表明市场情绪偏空。 ### 6. 预期与风险 - **预期**：碳酸锂2609合约在187160-194880元/吨区间震荡。 - **主要风险点**：停减产/检修计划可能对市场造成冲击，以及产业出清时间点的不确定性。 ## 关键信息 ### 1. 价格走势 - **电池级碳酸锂现货价**：192000元/吨，环比下降1.54%。 - **工业级碳酸锂现货价**：187500元/吨，环比下降1.57%。 - **氢氧化锂价格**：微粉氢氧化锂为185250元/吨，粗颗粒氢氧化锂为180250元/吨，均环比下降。 ### 2. 成本与利润 - **锂辉石生产成本**：188750元/吨，环比下降1.42%；生产利润为662元/吨，环比下降26.77%。 - **锂云母生产成本**：176269元/吨，环比下降2.05%；生产利润为8716元/吨，环比增长9.46%。 - **盐湖生产成本**：33291元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足。 - **回收端成本**：普遍高于矿石端，利润为负。 ### 3. 市场情绪 - **期货走势**：整体呈现震荡，09合约期价收于MA20上方，市场情绪偏多。 - **主力持仓**：净空，空头增加，市场情绪偏空。 ### 4. 供需平衡 - **碳酸锂供需平衡**：4月为-974万吨，显示供给略大于需求。 - **锂矿供需平衡**：4月为-974万吨，供给略大于需求。 ### 5. 行业数据 - **新能源车市场**：产量与销量均显著增长，电池装车量同比增长114.83%。 - **三元电池装车量**：同比增长87.72%，显示市场对三元材料需求强劲。 ## 结论 总体来看，碳酸锂市场呈现供需紧平衡状态，供给端成本有所下降，但矿石端和盐湖端仍保持较高的生产积极性，而回收端利润为负，排产动力不足。需求端有所强化，库存逐步去化，市场情绪总体偏多。然而，主力持仓净空，空头增加，表明市场存在一定的下行压力。投资者需关注停减产/检修计划及产业出清时间点等风险因素，以应对可能的价格波动。