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全球贸易形势悬而未决 美朝峰会迎转机

核心内容概述

本报告分析了近期全球股市、外汇、利率及主要行业股份的估值情况，并提及中美贸易摩擦、美朝峰会等重要事件对市场的影响。整体市场呈现波动趋势，部分行业表现优于大市，但全球贸易形势仍不明朗，可能对市场产生持续影响。

主要观点

1. 股市表现

• 恒生指数：上周下跌0.31%，至30,493点，年初至今上涨1.92%。
• 国企指数：下跌0.23%，至12,020点，年初至今上涨2.65%。
• 上证综合指数：下跌2.11%，至3,075点，年初至今下跌7.02%。
• 其他主要指数：纳斯达克指数上涨1.62%，标普500指数上涨0.49%，道琼斯指数下跌0.48%。
• 行业表现：
  • 物业管理及教育股：跑赢大市，其中中奥到家周内大涨38.3%，彩生活上涨13.4%。
  • 本地券商股：录得下跌。
  • 个股表现：澳博控股上涨18.3%，首控集团重挫35.6%。

2. 全球贸易形势

• 中美贸易摩擦：美国重提对华500亿美元高科技产品加征25%关税，中美展开第三轮磋商，但美方态度反复，中方警告若美国采取制裁措施，谈判成果将无效。
• G7会议：美国因钢铝关税问题遭六国孤立，加拿大和墨西哥威胁采取报复性关税，欧盟也计划对美国产品征税，全球贸易摩擦再度升温。

3. 意大利与西班牙政治局势

• 意大利：组阁僵局结束，孔特再次被任命为总理。
• 西班牙：首相拉霍伊被罢免，桑切斯成为新首相，承诺执行亲欧政策。

4. 美朝峰会

• 峰会进展：特朗普与金英哲会面，表示会谈进展顺利，并称美朝峰会将在新加坡如期举行，讨论正式结束朝鲜战争。

5. 恒指波动预期

• 估值：恒指预测市盈率12.0倍，与过去三年平均估值水平相当。
• 波动性：市场预计恒指本周或较为波动，受全球贸易形势影响。

关键信息

6. 外汇市场

• 美汇指数：94.16，下跌0.10%，年初至今上涨2.21%。
• 欧元兑美元：1.17，上涨0.07%，年初至今下跌2.88%。
• 英榜兑美元：1.33，上涨0.28%，年初至今下跌1.24%。
• 美元兑人民币：6.42，上涨0.45%，年初至今下跌1.33%。
• 美元兑日圆：109.54，上涨0.12%，年初至今下跌2.80%。

7. 利率市场

• 美国国债：
  • 5年期国债收益率为2.75%，下跌0.61%，年初至今上涨24.56%。
  • 10年期国债收益率为2.90%，下跌0.99%，年初至今上涨20.65%。
• 中国利率：
  • 三个月Shibor为4.30%，上涨2.93%，年初至今下跌12.43%。
  • 三个月Libor为2.32%，下跌0.01%，年初至今上涨36.80%。

8. 主要行业股份估值

• 汽车：吉利汽车、比亚迪、广汽集团等，市盈率下降，市值与历史相比有所波动。
• 银行：汇丰控股、建设银行、农业银行等，市盈率下降，股息率与股本回报率有所变化。
• 保险：友邦保险、中国平安、中国人寿等，市盈率下降，股息率与股本回报率有所调整。
• 房地产：新鸿基、中国海外、碧桂园、万科等，市盈率下降，市帐率与股息率有不同表现。
• 石油：中石化、中石油、中海油等，市盈率下降，市帐率与股息率有所波动。
• 资源：鞍钢股份、江西铜业、海螺水泥等，市盈率下降，股息率与股本回报率有所变化。
• 快速消费品：中国旺旺、万洲国际、华润啤酒等，市盈率下降，市帐率与股息率有不同表现。
• 医药保健：石药集团、国药控股、中生制药等，市盈率下降，市帐率与股息率有所调整。
• 非必须消费品：中升控股、海尔电器、利福国际等，市盈率下降，市帐率与股息率有不同表现。
• 电讯：中国电信、中国联通、中国移动等，市盈率下降，市帐率与股息率有所波动。
• 科技：腾讯控股、联想集团、瑞声科技、舜宇光学等，市盈率下降，市帐率与股息率有不同表现。
• 公用事业：中电控股、中华煤气、电能实业等，市盈率下降，市帐率与股息率有所变化。

波幅指数

• VIX指数：13.46，上涨1.82%，年初至今上涨21.92%。
• VHSI指数：17.62，下跌0.17%，年初至今上涨20.68%。

一周重要数据

• 美国工厂订单：4月数据为-0.50%，前值为1.60%。
• 中国财新服务业PMI：5月数据为52.9，与前值持平。
• 美国Markit服务业PMI：5月终值为55.7，与前值持平。
• 美国JOLTS职缺：4月数据为6300，前值为6550。
• 美国ISM非制造业综合指数：5月为57.6，前值为56.8。
• 美国非农业生产力：第一季终值为0.60%，前值为0.70%。
• 美国单位劳工成本：第一季终值为2.80%，前值为2.70%。
• 美国贸易收支：4月为-49.1亿美元，前值为-49.0亿美元。
• 中国贸易收支：5月为32.65亿美元，前值为28.78亿美元。
• 中国出口年比：5月为11.10%，前值为12.90%。
• 中国进口年比：5月为9.00%（人民币）和18.80%（美元），前值分别为11.60%和21.50%。
• 中国PPI年比：5月为3.90%，前值为3.40%。
• 中国CPI年比：5月为1.80%，与前值持平。

分析员核证

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