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文档总结：农产品及化工品市场分析（2026年07月13日）

核心内容概述

本报告由国投期货有限公司首席分析师曹凯及多位高级分析师共同发布，对棉花、白糖、苹果、20号胶、天然橡胶、合成橡胶和原木等品种的市场情况进行分析，并给出相应的操作建议。整体来看，各品种市场趋势分化，部分品种处于震荡状态，操作建议以观望为主，部分品种存在短期投资机会。

各品种分析总结

棉花 & 棉纱（☆☆☆）

• 供需情况：美农报告对全球棉花产量和消费量小幅上调，巴西和美国为主要增产地区。全球期末库存上调。
• 天气影响：美棉优良率回落，天气仍为市场关注焦点。
• 国内库存：截至6月底，全国商业库存310.06万吨，环比下降17.21%，但同比增加9.57%。
• 市场表现：郑棉冲高回落，现货基差坚挺，市场传言影响较大。
• 操作建议：短期基本面稳定，建议暂时观望或逢低轻仓试多。

白糖（★★★）

• 全球情况：巴西5月下半月生产数据偏中性，甘蔗入榨量减少，出糖率增加，但制糖比例同比下降。
• 国内情况：台风影响广西，甘蔗倒伏与降雨并存，影响尚需观察。国产糖供应充足，库存较高。
• 需求表现：糖厂销量不佳，市场看空情绪浓厚，买涨不买跌导致销量同比下降。
• 操作建议：短期糖价震荡，操作上建议观望。

苹果（★★★）

• 现货情况：早熟苹果上市，价格同比下降，好货紧缺，中等偏下货源占比较高。
• 消费情况：处于消费淡季，夏季水果集中上市，对苹果需求形成压制。
• 库存数据：截至7月10日，全国冷库库存84.76万吨，同比增加2.81%，但去库量同比减少0.71%。
• 产量预期：新季果树套袋完成度较高，整体长势良好，预计产量恢复。
• 操作建议：市场关注新季产量，操作上建议维持偏空思路。

20号胶 & 天然橡胶 & 合成橡胶（☆☆☆）

• 价格表现：天然橡胶和20号胶震荡，丁二烯橡胶大幅上涨。
• 供应情况：天然橡胶进入高产期，新胶释放量增加，但天气仍需关注。丁二烯橡胶装置开工率下降。
• 需求情况：轮胎开工率下降，终端销售偏弱，半钢胎库存下降，全钢胎库存上升。
• 库存变化：青岛天然橡胶库存下降，顺丁橡胶库存上升，丁二烯港口库存下降。
• 操作建议：RU&NR建议观望，BR偏强，跨品种套利继续持有。

纸浆（★★★）

• 市场传言：北木将永久停产部分针叶浆产线，提振价格。
• 供应情况：纸浆供给平稳，港口库存仍维持高位，但小幅下降。
• 需求情况：下游原纸企业采购意愿偏弱，订单不佳，需求偏弱。
• 操作建议：短期走势震荡，建议暂时观望。

原木（☆☆☆）

• 现货情况：主流报价持稳，外商发货意愿增加，预计后期到货量上升。
• 需求情况：全国港口日均出库量下降2.21%，需求进入淡季。
• 库存数据：全国港口原木总库存257万方，同比下降20.19%，库存压力较小。
• 操作建议：低库存对价格有支撑，建议暂时观望。

星级说明

• 红色星级（★★★）：趋势性上涨或下跌，具备明确投资机会。
• 绿色星级（★☆☆）：趋势性上涨或下跌，但盘面操作性不强。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主。

操作建议汇总

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