> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 五矿期货农产品早报总结 ## 核心内容概览 五矿期货发布的《2026年7月13日农产品早报》涵盖了白糖、棉花、蛋白粕、油脂和鸡蛋五大农产品的行情资讯与策略观点。报告分析了各品种的供需变化、价格走势、库存情况以及市场预期，同时提供了相关图表数据以辅助判断。 --- ## 一、白糖 ### 行情资讯 1. **广西糖业协会数据**： - 2025/26榨季累计入榨甘蔗6092.82万吨，同比增加1233.28万吨； - 累计产糖769.74万吨，同比增加123.24万吨； - 产糖率12.63%，同比降低0.67个百分点； - 截至6月30日，累计销售食糖502.8万吨，同比减少11.26万吨； - 产销率65.32%，同比降低14.19个百分点； - 工业库存266.94万吨，同比增加134.50万吨。 2. **云南糖业协会数据**： - 2025/2026榨季累计入榨甘蔗2236.49万吨，同比增加430.19万吨； - 累计产糖293.83万吨，同比增加51.95万吨； - 产糖率13.14%，同比降低0.25个百分点； - 截至6月30日，累计销售食糖183.21万吨，同比增加8.1万吨； - 产销率62.35%，同比降低10.05个百分点； - 工业库存110.61万吨，同比增加43.85万吨。 3. **巴西数据**： - 5月下半月甘蔗压榨量4155万吨，同比减少13.08%； - 产糖220万吨，同比减少25.62%； - 甘蔗制糖比例44.17%，同比减少8.01个百分点。 ### 策略观点 - 当前原糖价格被低估，主要因巴西减产转向乙醇生产，以及厄尔尼诺事件可能导致泰国和印度减产； - 国内方面，本年度增产导致近端基本面偏弱，但随着收榨和进口量环比下降，下半年供需边际改善，价格底部或已形成； - 向上的空间取决于天气和外盘走势，建议关注天气变化和国际价格动向。 --- ## 二、棉花 ### 行情资讯 1. **USDA数据**： - 全球棉花产量上调26万吨至2553万吨，环比上年度减少117万吨； - 库存消费比下调0.02个百分点至58.4%，环比上年度减少5.91个百分点； - 美国产量上调8万吨至298万吨，库存消费比上调2.88个百分点至29.5%。 2. **市场动态**： - 截至7月3日，主流地区纺企开机负荷为73.7%，较上周下降0.5个百分点，但较去年同期上升2.6个百分点； - 美国棉花出口销售数据：6月18日至6月25日当周出口1.13万吨，当前年度累计出口279.75万吨，同比增加4.17万吨； - 中国进口量：当前年度累计进口1203万吨，同比减少1045万吨； - 美国棉花优良率46%，现蕾率49%。 ### 策略观点 - 短线受抛储传闻影响，棉价走弱； - 若三季度旺季消费表现良好，郑棉价格或仍有上涨空间，但空间有限； - 建议观望或跟踪旺季消费情况，择机做多。 --- ## 三、蛋白粕 ### 行情资讯 1. **USDA数据**： - 全球大豆产量上调36万吨至4.41亿吨，环比上年度增加1410万吨； - 库存消费比下调0.22个百分点至28.11%，环比上年度减少1.22个百分点； - 美国产量上调109万吨至1.21亿吨，库存消费比下调0.01个百分点至10.84%。 2. **市场动态**： - 截至7月3日，样本港口大豆库存915.3万吨，较上周增加30.8万吨，较去年同期增加127.3万吨； - 油厂豆粕库存64.59万吨，较上周增加0.9万吨，较去年同期减少9.15万吨； - 美国大豆出口：6月18日至6月25日当周出口4万吨，当前年度累计出口4108万吨，同比减少879万吨； - 美国大豆对华出口：当周出口7万吨，当前年度累计出口1203万吨，同比减少1045万吨。 ### 策略观点 - 短期受中国采购美豆预期影响，美豆和豆粕价格上行； - 但中国采购时间和数量尚不明确，行情可能缺乏持续性； - 建议关注短期震荡，中期可逢低买入远月合约，或参与1-5月差正套。 --- ## 四、油脂 ### 行情资讯 1. **印尼政策变化**： - 印尼B50生物柴油政策自2026年7月1日起生效，设置三个月过渡期； - 4月印尼棕榈油产量490.3万吨，同比持平； - 出口量277.7万吨，同比增加99.8万吨； - 库存255.8万吨，同比减少48.8万吨； - 1月至5月毛棕榈油和精炼棕榈油出口量892万吨，同比增加7.41%。 2. **国内油脂库存**： - 截至7月3日，全国三大油脂库存总量215.69万吨，较上周增加12.33万吨，同比减少9.75万吨； - 样本油厂豆油、棕榈油、菜油库存分别为：豆油（具体数据未列）、棕榈油110.61万吨、菜油（具体数据未列）。 ### 策略观点 - 印尼政策变化及厄尔尼诺事件可能推动棕榈油价格上涨； - 建议等待原油价格和商品指数企稳后，逢低买入远月合约； - 同时关注1-5月差正套机会。 --- ## 五、鸡蛋 ### 行情资讯 - 周末现货价格主流上涨，黑山大码涨至4.25元/斤，德州涨至4.53元/斤，馆陶涨至4.49元/斤，东莞涨至4.68元/斤； - 市场供应正常，生产与流通环节积极出货； - 出梅后需求转好，预计本月蛋价重心震荡走高。 ### 策略观点 - 现货探底回升，大跌风险解除； - 短期仍有反复，但整体向上的节奏不变； - 盘面从交易驱动转为估值驱动，建议逢低买入，等待现货兑现涨价压力。 --- ## 六、生猪 ### 行情资讯 - 周末国内猪价涨跌互现，河南均价11.48元/公斤，四川均价10.63元/公斤，广西均价11.14元/公斤； - 需求端支撑有限，终端白条走货不畅； - 下游压价情绪较浓，北方地区价格下滑，南方地区价格稳定。 ### 策略观点 - 现货基调偏强，7、8月为年初疫病兑现期，供应压力为年内最小； - 各合约升水偏高，单边做多空间受限； - 建议关注9-1、9-3等价差波动，短期可参与正套，中期需留意远月的上方压力。 --- ## 七、重点图表说明 - **图1**：全国单月销糖量（万吨） - **图2**：全国累计产糖量（万吨） - **图3**：全国累计产销率（%） - **图4**：全国工业库存（万吨） - **图5**：我国食糖月度进口量（万吨） - **图6**：我国糖浆和预拌粉月度进口量（万吨） - **图7**：全球棉花产量及库存消费比（万吨） - **图8**：美国棉花产量及库存消费比（万吨） - **图9**：中国棉花产量（万吨） - **图10**：我国棉花月度进口量（万吨） - **图11**：纺纱厂开机率（%） - **图12**：我国周度棉花商业库存（万吨） - **图13**：样本企业大豆到港量（万吨） - **图14**：大豆港口库存（万吨） - **图15**：样本油厂大豆压榨量（万吨） - **图16**：样本油厂豆粕库存（万吨） - **图17**：美豆当前年度累计出口量（万吨） - **图18**：美豆当前年度对华累计出口量（万吨） - **图19**：三大油脂库存（万吨） - **图20**：样本油厂豆油库存（万吨） - **图21**：样本油厂棕榈油库存（万吨） - **图22**：样本油厂菜油库存（万吨） - **图23**：马来西亚棕榈油产量（万吨） - **图24**：印尼棕榈油（万吨） - **图25**：在产蛋鸡存栏（亿只） - **图26**：蛋鸡苗补栏量（万只） - **图27**：存栏及预测（亿只） - **图28**：淘鸡鸡龄（天） - **图29**：蛋鸡养殖利润（元/斤） - **图30**：斤蛋饲料成本（元/斤） - **图31**：能繁母猪存栏（万头） - **图32**：各年理论出栏量（万头） - **图33**：生猪交易均重（公斤） - **图34**：日度屠宰量（头） - **图35**：肥猪-标猪价差（元/斤） - **图36**：自繁自养养殖利润（元/头） --- ## 八、免责声明 - 五矿期货有限公司为经中国证监会批准设立的期货经营机构； - 报告基于可靠资料，力求提供精确数据和客观分析，但不承担信息导致的任何损失； - 报告不提供定制化交易建议，建议交易者独立评估； - 文中观点仅供参考，不构成买卖建议； - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经许可不得复制、传播或存储。 --- ## 九、公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - **电话**：400-888-5398 - **网址**：www.wkqh.cn