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报告总结

报告核心内容

中原期货研究所2025年6月23日发布的《纯碱玻璃周报》分析了当前纯碱和玻璃市场的供需格局、库存、成本利润等基本面因素，结合期货走势给出操作策略建议。

主要结论

• 纯碱（纯碱）

  • 供应：开工率86.57%，环比上升；周产量75.47万吨，产量增加；进口装置复产增加供应压力。
  • 需求：表需71.43万吨，环比上升；下游玻璃需求减弱，产销率一般。
  • 库存：企业库存172.67万吨，处于高位。
  • 核心逻辑：供增需减格局延续，库存突破400万吨；供给端装置复产增加，需求支撑偏弱，预计纯碱价格在区间震荡，中长期承压。
  • 建议：短期关注盘面反弹机会，偏空操作；中长期需警惕产能过剩风险。

• 玻璃

  • 供应：浮法日熔量15.54万吨，冷修产线73条；产量环比小幅下降。
  • 需求：深加工订单天数均值9.83天，需求偏弱。
  • 库存：全国总库6988万重箱，折库存天数30.8天，库房压力较大。
  • 核心逻辑：供需矛盾偏弱，冷修与点火并存；企业利润不厚，政策或有托底。
  • 建议：短期期价震荡运行，关注1000元/吨附近的支撑；等待宏观政策变化。

关注点

1. 夏季装置检修情况对纯碱供应的边际改善；
2. “去库”缓解及深加工需求恢复对玻璃价格的影响；
3. 期货市场成交者避险情绪变化；
4. 双焦会议结果对能源成本及期货价格的关系调整。

仅供参考