晨会集萃总结
核心内容
本报告总结了2016年11月23日至2016年11月25日期间，天风证券研究所发布的重点推荐、买方观点、行业分析及投资建议等内容。主要围绕A股市场、海外市场、重点个股及行业趋势展开，涵盖食品、银行、策略、商社、电新、纺服、传媒等多个领域。
主要观点
1. 重点推荐
- 云南能投：控股股东增持彰显信心，公司业务多轮驱动，预计盐硝业绩在16-17年分别为3.1/4.1亿元，目标市值139亿，对应目标价25元，仍有40%以上上涨空间。
- 南京银行：被主推，定增解禁因素消化殆尽，有30%上涨空间。
- 盛通股份：定增无条件过会，转型STEAM教育第一股，预计16-18年EPS分别为0.21元、0.39元、0.54元，对应PE分别为196X、105X、76X。
- 顾地科技：发布8%期权激励计划，目标价上调20%至42元，预计16-18年EPS为0.1元、0.2元、0.36元，对应PE分别为365X、177X、99X。
- 微博：用户增长、ARPU提升与规模效应叠加，驱动盈利新高，预计FY18年广告收入有望达到$13.5亿-$15亿，总体营收$14亿-$15.5亿，目标价$52，对应FY18年P/E为25x，PEG为0.4x。
2. 买方观点
- 市场在震荡中寻找方向，周期品、上游工业品能否走出牛市逻辑需进一步验证。
- 大部分非公客户仓位在6-7成左右，市场整体保持谨慎。
- 宏观数据方面，工业和出口数据稳定，但新增贷款和M2增速有所放缓，BDI指数下跌。
- 权益类投资性价比较高，但明年方向不明，更多是资金博弈的机会。
- 关注板块包括：上游工业品、PPP、金融股、低估值的医药、电子股、草铵膦等周期品，以及油服、5G等主题。
关键信息
1. 市场数据
| 指数名称 |
收盘 |
涨跌% |
| 上证综指 |
3241.14 |
-0.22 |
| 沪深 300 |
3474.73 |
0.18 |
| 中证 500 |
6631.17 |
-0.45 |
| 中小盘指 |
4576.06 |
-0.49 |
| 创业板指 |
2165.71 |
-0.55 |
| 国债指数 |
160.73 |
0.04 |
2. 宏观数据（2016年10月）
| 分类 |
201609 |
201610 |
| 工业 |
6.1 |
6.1 |
| 出口 |
-10.0 |
-7.3 |
| 进口 |
-1.9 |
-1.4 |
| 贸易顺差(亿美元) |
420 |
491 |
| 投资(累计) |
8.2 |
8.3 |
| 零售 |
10.7 |
10.0 |
| CPI |
1.9 |
2.1 |
| PPI |
0.1 |
1.2 |
| 新增贷款(万亿元) |
1.22 |
0.65 |
| M2 |
11.5 |
11.6 |
| BDI |
1,257 |
1,045 |
3. 海外市场表现
| 指数名称 |
收盘 |
涨跌% |
| 香港恒生 |
22676.69 |
-0.01 |
| 道琼斯 |
19023.87 |
0.35 |
| 纳斯达克 |
5386.35 |
0.33 |
| 标普 500 |
2202.94 |
0.22 |
| 日经 225 |
18162.94 |
0.31 |
| 德国 DAX |
10713.85 |
0.27 |
| 法国 CAC |
4548.35 |
0.41 |
| 富时 100 |
6819.72 |
0.62 |
| 台湾 |
9133.39 |
1.02 |
4. A股市场概览
| 类别 |
总市值 (亿元) |
流通市值 (亿元) |
市盈率 PE |
市净率 PB |
| 沪深 A |
5808351 |
4045666 |
23 |
2.4 |
| 沪深 300 |
2875836 |
2141415 |
12 |
1.3 |
| 中小盘 |
1043462 |
667956 |
65 |
5.4 |
| 创业板 |
571410 |
328666 |
89 |
7.7 |
风险提示
- 云南能投：标的业绩不及预期。
- 顾地科技：国际赛事合作进展低于预期；营地项目开发进展低于预期。
- 微博：市场大幅波动风险，用户发展增速放缓。
投资建议
- 银行板块：债转股加快，预计年底有10%上行空间，主推南京银行。
- 个股推荐：包括南京银行、盛通股份、顾地科技、微博、美邦服饰、丽珠集团、恩华药业、三江购物、东阿阿胶、水晶光电、上汽集团、苏宁云商、复星医药、通威股份、康恩贝等。
- 关注板块：STEAM教育、金融股、低估值医药、电子股、油服、5G等。
研报列表
2016年11月23日
- 盛通股份：定增无条件过会，STEAM教育第一股正式起航！
- 顾地科技：8%期权激励融合越野e族，开启全新征程！
2016年11月22日
- 美邦服饰：业绩触底，预期改善。
- 欢聚时代：利润率改善帮助利润同比增长83.7%。
2016年11月21日
- 丽珠集团：高端专科药成营收主力，估值有望提升。
- 三江购物：引入阿里巴巴，积极拥抱“新零售”。
- 恩华药业：销售改革带动四大品种放量，明年业绩增速提高。
- 医药生物：石家庄药企全面停产事件点评。
- 汽车：广州车展开幕，聚焦SUV+新能源。
2016年11月20日
- 电子制造：三星收购Harman深度解读，看好汽车声学整合趋势。
- 传媒：年底积极情绪释放，营销、次新股等借力电影板块。
- 通信：华为一“码”当先，5G厚积薄发。
- 电气设备：风电可利用小时环比向好，光伏抢装继续推高价格。
- 电子：5G中国时代开启，重点关注电子元器件发展机遇。
- 家用电器：10月空调零售强劲增长，智能电视涨价趋势显现。
2016年11月18日
- 东阿阿胶：提价为业绩后续增长保驾护航。
- 水晶光电：光学革命的践行者。
- 汽车：聚焦“新能源汽车+SUV”，广州车展前瞻。
2016年11月17日
- 中泰桥梁：1.65亿收购海淀凯文学校，国际学校版图日趋完善。
- 万安科技：合资公司获营业执照。
- 汇顶科技：不止是轻轻一按。
- 安通控股：资金了结，涨价趋势不改。
- 格力电器：终止筹划收购银隆，主业价值更值得重视。
新股信息
| 股票代码 |
股票名称 |
所属行业 |
网下发行数量 (万股) |
估算询价价格 (元) |
询价开始日期 |
询价截止日期 |
网下申购资金需求 (万元) |
| 603708.SH |
家家悦 |
零售业 |
5400 |
13.64 |
2016-11-24 |
2016-11-24 |
73656 |
| 股票代码 |
股票名称 |
申购代码 |
网上发行数量 (万股) |
网上申购上限 (万股) |
发行价格 |
申购日期 |
中签缴款日期 |
发行市盈率 |
中签率 |
| 300570.SZ |
太辰光 |
300570 |
1,194.40 |
1.15 |
20.59 |
20161124 |
20161128 |
22.99 |
|
| 603033.SH |
三维股份 |
732033 |
870.00 |
0.80 |
17.55 |
20161124 |
20161128 |
18.09 |
|
| 002827.SZ |
高争民爆 |
002827 |
1,840.00 |
1.80 |
8.23 |
20161125 |
20161129 |
22.97 |
|
| 603990.SH |
麦迪科技 |
732990 |
2,000.00 |
2.00 |
9.69 |
20161125 |
20161129 |
22.99 |
|
| 002828.SZ |
贝肯能源 |
002828 |
1,172.00 |
1.15 |
|
20161128 |
20161130 |
|
|
| 603036.SH |
如通股份 |
732036 |
2,024.00 |
2.00 |
|
20161128 |
20161130 |
|
|
| 603928.SH |
兴业股份 |
732928 |
2,016.00 |
2.00 |
|
20161129 |
20161201 |
|
|
| 603708.SH |
家家悦 |
732708 |
3,600.00 |
3.60 |
|
20161130 |
20161202 |
|
|
| 603239.SH |
浙江仙通 |
732239 |
896.00 |
0.80 |
|
20161130 |
20161202 |
|
|
| 603098.SH |
森特股份 |
732098 |
1,871.00 |
1.80 |
|
20161201 |
20161205 |
|
|
研究团队信息
策略行业研究团队
- 徐彪
- 江金凤
- 刘晨明
- 刘名斌
- 姜禄彬
- 许向真
- 朱小溪
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电力设备新能源研究团队
电子行业研究团队
房地产研究团队
纺织和服装研究团队
非银行金融研究团队
固定收益研究团队
海外研究团队
宏观经济研究团队
环保研究团队
家电研究团队
交通运输研究团队
金融工程研究团队
军工研究团队
汽车研究团队
轻工研究团队
商贸零售&社会服务业研究团队
生物医药研究团队
