2025-12-04-港交所-阿里巴巴－Ｗ_阿里巴巴－ＷＲ_2026_财务年度中期报告_83页_683kb

阿里巴巴2025中期财报核心摘要

关键财务数据

• 收入：2025财年中期收入达到495,447百万人民币，同比增长3%
• 净利润：环比下降约7%，至62,994百万人民币
• 经营利润：同比下降43%，反映出成本控制与投资扩张间的平衡调整

收入分部表现

1. 阿里巴巴中国电商集团：收入增长12%，达272,650百万人民币
   • 电商业务整体表现强劲，即食零售业务增长37%
2. 阿里国际数字商业集团：收入增长14%，主要受益于国际零售和批发业务
3. 云计算业务：业务成长最迅速，收入增长达30%，达到73,222百万人民币

战略与风险

• 投资活动强度大，资本支出为70,177百万人民币，主要用于云计算基础设施与即时零售领域
• 不同投票权架构（DVR）风险仍在，公司治理保持合规性
• 国际地缘政治风险及汇率波动影响持续存在

财务策略

• 自由现金流有所下降，经营活动现金流减少53%，达30,771百万人民币
• 股权回购与票据发行规模较大，显示管理层维持资本架构优化的明确意图
• 投资收益增长显著，达37,468百万人民币，增加整体盈利

此报告呈现阿里巴巴在面对复杂经济与地缘政治环境下，通过本分部协同效率与战略投资持续推动增长的经营策略。