20250616-东吴证券-商贸零售行业跟踪周报_5月我国非美出口展现韧性_重视非美出口枢纽小商品城的战略地位_8页_544kb

总结

核心内容： 2025年5月中国出口同比增长48%，进口下降34%，非美出口表现强劲，担任增长主力。重点关注小商品城作为非美出口枢纽的战略地位。推荐相关标的，但存在新市场开拓和地缘风险。

主要观点

• 进出口数据：出口强劲增长，但美国出口大幅滑坡，非美出口支撑整体。
• 非美出口韧性：对欧盟、东盟、一带一路国家出口显著增长，美国关税影响滞后，促使企业转移重心。
• 小商品城地位：义乌小商品城进出口总额同比大幅增长，非美贸易占比高，日均客流量大，政策支持强化其枢纽角色。
• 风险与推荐：新业务不确定性高，地缘风险扩散；推荐小商品城等股票。

重点数据

• 2025年5月出口增长率：48%
• 非美出口增长率：对欧盟+64%，东盟+122%，一带一路国家+92%
• 义乌小商品城2024年进出口总额：6689亿元，同比+182%
• 推荐标的：小商品城

风险提示：公司新市场开拓不确定，地缘贸易风险。