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报告摘要

证券研究报告 | 朝闻国盛：2024年5月7日

今日概览

重磅研报发布 (2024.05.06):
- 固定收益-债基行为分析 (杨业伟等)： 报告期内，纯债基规模扩张，增配债券；二级债基规模小幅回落；资金面平稳但债基降杠杆；供给缺位导致债市资产荒持续，债基拉长久期；高等级信用债成为首选，部分债基有信用下沉操作。
- 食品饮料趋势总结 (陈熠)： 白酒：高端稳健，区域优异，盈利提升；大众品：需求边际修复，成本利好延续；大单品、高分红备受关注。
- 计算机研究观点 (刘高畅)： 认为科技板块（A股/港股互联网）受近期政策利好预期反馈不足，伴随宏观环境稳定，市场风偏有望提升；国务院出台资本市场新“国九条”，强调监管、防风险、促高质量发展，叠加科技支持政策，利好科技企业高水平发展。
- 化工迎来破晓 (杨义韬)： 化工板块中期趋势形成，成长板块估值安全迎拐点，周期板块景气赛道涌现，看好OLED、半导体、合成生物学、维生素、氟化工等领域。
- 人形机器人产业奇点 (张一鸣/邓宇亮)： 认为人形机器人板块呈现“三重共振”，中美技术发展与巨头投入是主线，看好核心零部件（鸣志、绿波、三花、拓普、金力永磁等）和产业链扩张。
研究视点 (截至2024.05.06-07):
- 传媒与娱乐： 五一档票房、人次、票价均创新高或进入历史高位，验证行业需求稳定，看好龙头影视公司。
- 农林牧渔： 板块业绩2024Q1有所好转，主要有利猪价格回暖。猪价景气度提升，但低于多数企业成本线；后周期板块仍有改善空间；关注转基因落地机遇和育种领域公司。
- 医药：
  - 药店/流通 (张金洋等)： 集中度持续提升，利于龙头；门诊统筹推进行业改善预期。
  - 中药 (张金洋等)： 整体稳健，兼具刚需和健康属性，政策鼓励分红，优选高分红低估值标的和高增长弹性标的。
  - 原料药/血制品/疫苗 (张金洋等)： 原料药估值回升，或迎年内拐点；血制品增长稳健，价格有望高位；疫苗需后备大单品支撑。
- 汽车 (丁逸朦等)： 几个标的（双环传动、文灿股份、爱柯迪）业绩表现亮眼，受益于客户放量、订单改善，新品类（中大件、减速器）增量可期，维持“买入”评级。
- 机械 (张一鸣等)： 奥比中光亏损收窄，成长性强；其他标的暂无突出表现。
- 通信 (宋嘉吉等)： 中兴通讯Q1稳健增长，积极向连接与算力跃迁，看好其ICT龙头优势。
晨会回顾： 梳理了近期市场热点和报告要点。
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