铝日报总结
核心内容概述
本日报主要分析了1月18日国内及国际铝市场的主要价格走势、供需变化及市场情绪。整体来看，铝价在宏观面和供需面的双重影响下呈现偏弱震荡态势，而氧化铝市场则因供应偏紧和现货价格坚挺，维持相对强势。
一、电解铝市场分析
1.1 价格走势
- LME三月期铝价：周三下跌1.72%，收于2176美元/吨。
- 国内夜盘：主力2403合约收于低于18770元/吨，早间现货市场成交量维持，价格反弹。
- 区域价格：
- 华东市场：主流成交价格在18990元/吨上下，较期货升水约100元。
- 广东市场：主流成交价格在19140元/吨上下。
1.2 供需情况
- 供给端：产量维持稳定，进口量也保持一定水平，整体供给变化不大。
- 需求端：消费季节性趋弱，后期有累库预期，但当前库存仍处于低位。
- 市场情绪：受海外降息预期调整及国内政策面预期影响，市场情绪反复，短期铝价以偏弱震荡为主。
1.3 建议策略
二、氧化铝市场分析
2.1 价格走势
- 氧化铝期货主力2402合约：收于高于3258元/吨，夜盘震荡反弹。
- 现货价格：基本持稳，持货商有意出货换现，但下游电解铝厂接货意愿较低。
2.2 供需情况
- 供应端：北方环保因素导致产量间歇性影响，晋豫两地铝土矿供应短缺，抑制氧化铝开工率，产量维持低位。
- 需求端：电解铝运行平稳，氧化铝消费维持稳定。
- 库存情况：现货供应偏紧，支撑价格维持高位。
2.3 建议策略
- 操作建议：短期供应偏紧情况暂难改变，建议逢低试多。
三、市场数据一览
3.1 现货与期货价格对比
| 项目 |
1月18日 |
涨/跌 |
基差/比价 |
1月18日 |
涨/跌 |
| SH30A00铝锭价(元/吨) |
19000 |
60 |
SH30-沪铝主力 |
145 |
50 |
| 南储华商价(元/吨) |
19140 |
110 |
南储-沪铝主力 |
285 |
100 |
| 沪铝主力(元/吨) |
18855 |
10 |
南储-SIII |
140 |
50 |
| 伦铝三月(美元/吨) |
2176 |
-38 |
LIE铝0-3 |
-47.25 |
4 |
| 伦铝现(美元/吨) |
2130.75 |
-32 |
沪伦比 |
8.58 |
0.02 |
| 氧化铝均价(元/吨) |
3370 |
0 |
沪伦比（考虑汇率） |
1.21 |
0.01 |
| 预焙阳极均价(元/吨) |
4380 |
0 |
进口盈亏（元/吨） |
735 |
176 |
3.2 库存与持仓变化
| 项目 |
1月18日 |
增/减 |
1月18日 |
增/减 |
| LIE库存(吨) |
557675 |
-875 |
上期所仓单（吨） |
35778 |
| LIE注销仓单(吨) |
203100 |
-1950 |
上期所库存(吨) |
/ |
| LIE持仓(手) |
687503 |
-25933 |
铝楼库存（万吨） |
8.95 |
| 铝锭社会库存(万吨) |
43.5 |
/ |
上期所持仓（手） |
426410 |
四、产量与进出口数据
| 项目 |
11月 |
当月同比(%) |
累计 |
累计同比(%) |
| 国内原铝产量(万吨) |
354.4 |
4.80 |
3800.1 |
3.9 |
| 国内氧化铝产量(万吨) |
698.7 |
4.40 |
7559.7 |
1.1 |
| 国内铝材产量(万吨) |
573.7 |
7.60 |
5732.1 |
5.2 |
| 国内铝合金产量(万吨) |
133.5 |
6.30 |
1322.1 |
15.9 |
| IAI全球原铝产量(万吨) |
589.3 |
2.72 |
6451.6 |
2.21 |
| 项目 |
11月 |
当月同比(%) |
累计 |
累计同比(%) |
| 未锻轧铝及铝材出口(万吨) |
48.96 |
7.46 |
518.52 |
-15.3 |
| 未锻轧铝及铝材进口(万吨) |
34.31 |
34.2 |
273.64 |
28.3 |
| 氧化铝进口(万吨) |
12.9 |
-34.21 |
42.42 |
-55.19 |
五、图表说明
- 国内地区价差（南储-SMM）：反映不同地区铝价差异。
- 国内基差（当月合约）：显示现货与当月合约之间的价差变化。
- 国内基差（主力合约）：显示现货与主力合约之间的价差变化。
- 国内基差（连三合约）：显示现货与连三合约之间的价差变化。
- 月间价差（当月-主力）：反映不同合约之间的价格差异。
- 月间价差（当月-连三）：反映当月合约与连三合约之间的价格差异。
- LME铝升贴水：显示伦敦市场铝价与现货之间的关系。
- 中国铝锭社会库存：反映国内市场铝锭库存水平。
- 中国铝棒社会库存：反映铝棒库存变化。
- 上期所铝仓单统计：显示交易所铝仓单变化情况。
六、市场展望
- 电解铝：短期铝价偏弱震荡，建议反弹做空。
- 氧化铝：短期供应偏紧，现货价格维持高位，建议逢低试多。
