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台灣股市與國際市場分析總結

核心內容

• 台股指數：收盤9,306.9點，上漲7點；上櫃指數收盤126.6點，下跌0.95點。成交量方面，上市為641.1億，上櫃為143.8億。
• 法人買賣超：外資買超為-8.6億，投信買超為-0.2億，自營商買超為-6.9億。整體買氣偏弱，上櫃市場缺乏領導族群。
• 國際股市：亞股整體小幅下跌，美股三大指數均呈下跌趨勢，NASDAQ跌幅最大。歐股表現分化，英國與法國小幅上漲，德國微跌。
• 匯率與債券：新台幣與人民幣均小幅升值，美國10年期公債殖利率持續上揚，LIBOR利率亦微升。

主要觀點

台股盤勢

• 台股在FED FOMC會議期間受美國升息預期影響，呈現窄幅震盪，收盤小漲。
• 权值股如台積電、台達電、大立光等拉抬指數，但中小盤股缺乏上漲動能。
• 外資與自營商持續買盤，但整體買氣偏保守，成交量縮小。
• 新藥族群與櫃檯指數表現不佳，建議逢反彈減持。

美股盤勢

• 美股受季度GDP與企業財報影響，整體下跌。道瓊指數下跌0.05%，S&P 500下跌0.31%，NASDAQ下跌0.50%。
• 美國個人消費支出（PCE）季增2.1%，低於預期，但GDP表現優於預期。
• 慧榮科技與亞馬遜財報表現優異，部分產業如光通訊、半導體表現強勁。

台灣經濟表現

• 台灣Q3 GDP成長率為2.06%，創近6季新高，受益於半導體需求回升與出口改善。
• 主計處預估2016全年GDP成長率為1.22%，2017年預估1.88%。
• 產業動態：OLED需求增加、面板產業旺季、水泥業庫存改善、光通訊產業需求強。

關鍵資訊

強勢股

• 權值股：台積電、大立光、台達電、台塑四寶、統一。
• Apple概念股：瑞儀、景碩、緯創。
• 個股表現：達邁、東碩、長華、華研、VHQ-KY、致伸、商店街、致新、智邦、正新。

弱勢股

• 功能性紡織品：東隆興、廣越。
• 4G概念股：華星光、光環、科納-KY、全新、穩懋。
• 漲多拉回：振華電、亞德客-KY、勝麗、台郡、同欣電、英利-KY、南六、桂盟、永冠-KY、兆利、祥碩、訊芯-KY、凡甲、皇田、美磊、新日興。

投資建議

• PMOLED面板：看好錸寶、智晶，受益於OLED應用擴張。
• 群創：Q3由虧轉盈，預期Q4與明年面板需求穩定，淨值有望回升至0.6~0.7倍。
• 茂林-KY：毛利率創單季新高，預估2016年營收61.6億，毛利率挑戰全年29%。
• 聯亞：受Gpon需求疲弱影響，毛利率跌破60%，但矽光與光纖需求穩定，期待10Gpon產品帶動營運。
• 穩懋：Q3獲利與EPS雙創新高，預期2017年營收與獲利持續成長，但需觀察4G需求。
• 太景與東陽光藥業：合作開發免用干擾素C肝新藥，預期2020年完成臨床試驗，有望加速上市。
• 水泥產業：受益於大陸政策改革，下半年營運改善，預期11月至年底仍有漲價空間。

原物料行情

• DRAM：價格穩定，漲幅微小。
• 原油：紐約與布蘭特原油價格上漲，但漲幅有限。
• 黃金：價格上漲，但漲幅不大。
• 銅：價格上漲，季增1.1%。
• 鋁：價格上漲，季增0.5%。
• 國際運價：上海出口集裝箱運價指數上漲11.3%，顯示市場改善。

結論與展望

• 台股在FED升息預期與美國市場表現影響下，呈現窄幅震盪，缺乏持續上漲動能。
• 美股受GDP與PCE數據影響，整體下跌，但部分產業如半導體與光通訊表現強。
• 台灣經濟在Q3表現優於預期，受益於半導體與出口改善，但需觀察未來政策與市場動態。
• 原物料市場表現分化，部分如銅、原油上漲，但黃金與部分產業仍處於盤整。
• 投資建議以保守為主，關注受益於OLED、面板、光通訊、水泥等產業，並觀察國際市場動向與政策變化。