固收视角：节日出行热度较高、沥青开工率回落-40408-华泰证券-14页_957kb

报告总结

根据2024年4月8日华泰研究报告的主要观点进行分析和总结，以下是核心内容：

出行与旅游数据

清明假期出行活动热度较高，旅游消费逐步复苏，与2019年相比，全国国内旅游出游人次和游客花费同比分别增长115%和127%，人均旅游消费支出已超过疫情前水平。

房地产市场

新房成交整体平稳，一线城市表现尤为突出，但二线城市对成交的拉动作用有限。二手房市场呈现“小阳春”态势，成交热度回暖，一线城市支撑明显。总体来看，楼市呈现结构性行情，未来走势仍需观察。

运价变化

煤炭、粮食和铁矿石运价均下滑，但中国出口集装箱运价环比有所上升。当前运价波动主要受季节性需求和地区政策影响，叠加地缘政治因素。

农产品价格

pork价格震荡下行，主因需求未提振，供应增加。蔬菜价格则因天气回暖稳中有降。原油价格走高，主因地缘紧张局势，但非农数据超预期亦助推油价上涨。

黑色和有色金属价格

黑色系价格整体走弱，螺纹钢、铁矿石等价格下行，而铜铝价格回升，主因中国打击走私及AI需求带动供给收紧，低库存支撑铝价上涨。

制造业分析

轮胎、纺织等行业开工率和消费热度提升。水泥生产、螺纹钢社会库存、钢企产能利用率均显示制造业面临一定压力。

在整个分析中，应关注政策环境、地产销售可持续性以及外需变化。