20260429-德邦证券-策略点评_稀土_锂电大涨_5页_666kb

策略点评总结

核心内容

2026年4月29日，A股市场放量上涨，三大指数集体收涨，上证指数重回4100点上方，创业板指涨幅最大，达到2.51%。市场整体活跃，成交额达2.61万亿，较前一交易日增长2.3%。个股涨多跌少，赚钱效应显著，上涨个股达3963只。

主要观点

1. 股票市场

• 整体表现：A股市场呈现明显修复格局，风险偏好回暖，成长风格和深市方向表现突出。
• 行业热点：有色金属、电力设备及新能源、基础化工等板块涨幅居前，而银行板块小幅下跌。
• 概念热点：稀土、锂矿、锂电电解液、磷酸铁锂电池等概念领涨，涨幅均超过5%。
• 市场趋势：市场从此前的能源防御和科技分化，转向资源金属与新能源材料主导，显示资金重新向高弹性成长和创新方向回流。

2. 债券市场

• 国债期货走势：全线上涨，超长端涨幅相对显著，30年期国债期货TL2606上涨0.20%。
• 资金面情况：央行净投放199亿元，隔夜Shibor小幅上行，显示资金面边际宽松有所收敛。
• 债市展望：短期维持震荡偏强格局，长端和超长端波动可能更大，受短端利率变化和权益情绪修复影响。

3. 商品市场

• 商品指数：南华商品指数微涨0.03%，国内商品期货多数上涨，化工品涨幅居前。
• 领涨品种：丁二烯橡胶、碳酸锂、集运指数(欧线)等分别上涨6.05%、3.73%、2.45%。
• 领跌品种：沪金、铂、沪银等下跌，跌幅均超过1.7%。
• 驱动因素：外部扰动、成本传导及供需边际变化仍是主要驱动因素，后续需关注地缘政治和价格波动。

关键信息

交易热点

风险提示

• 国际地缘政治风险超预期恶化
• 国内政策落地效果不及预期
• 海外通胀压力超预期

分析师与研究助理简介

• 程强：德邦证券研究所所长、首席经济学家，博士，CFA，CPA。
• 翟堃：所长助理，能源开采&有色金属行业首席分析师，中国人民大学金融硕士，天津大学工学学士，8年证券研究经验。
• 卢柯源：德邦证券研究所研究助理，硕士学历。

投资评级说明

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。
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