20260204-国泰期货-棕榈油_宏观情绪回暖_油脂高位震荡_豆油_美国生柴政策逐步落地_提振油脂情绪_3页_637kb

报告摘要

棕榈油与豆油市场分析总结（2026年02月04日）

核心内容概述

本报告分析了2026年2月4日棕榈油与豆油市场的走势及影响因素，重点围绕基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度等维度展开。整体来看，油脂市场在宏观情绪回暖的背景下呈现高位震荡态势，而美国生柴政策的逐步落地则对豆油市场形成支撑。

基本面数据

期货收盘价及涨跌幅

品种	单位	日盘收盘价	日盘涨跌幅	夜盘收盘价	夜盘涨跌幅
棕榈油主力	元/吨	9,094	0.89%	9,152	0.64%
豆油主力	元/吨	8,086	-0.07%	8,146	0.74%
菜油主力	元/吨	9,215	0.86%	9,263	0.52%
马棕主力	林吉特/吨	4,213	-0.38%	4,229	0.33%
CBOT豆油主力	美分/磅	54.52	2.48%	-	-

现货价格及变动

品种	单位	现货价格	价格变动
棕榈油（广东）	元/吨	9,160	+100
一级豆油（广东）	元/吨	8,650	-50
四级进口菜油（广西）	元/吨	10,120	-30
马棕油FOB离岸价	美元/吨	1,100	0

基差

品种	单位	现货基差
棕榈油（广东）	元/吨	66
豆油（广东）	元/吨	564
菜油（广西）	元/吨	905

价差

价差类型	前一交易日	前两交易日
菜棕油期货主力价差	121	122
豆棕油期货主力价差	-1,008	-922
棕榈油59价差	54	56
豆油59价差	56	64
菜油59价差	80	72

宏观及行业新闻

马来西亚棕榈油产量

单产：环比减少13.78%
出油率：环比增加0.16%
产量：环比减少13.08%

马来西亚棕榈油出口

预计1月出口量为944,885吨，环比减少5.58%

美国生柴政策

美国财政部发布45Z拟议规则，规范生物燃料生产商获取每加仑1美元的低碳燃料税收抵免。
政策为乙醇、生物柴油等生产商提供更大确定性，但部分问题尚未解决，如气候模型修订及外国原料禁令。
政策期限延长至2029年，仅限美国、墨西哥、加拿大原料。

美国与印度贸易协定

美国对印度产品关税从25%降至18%，印度承诺购买5000亿美元的美国商品。
该消息对豆油市场形成利好，因印度是全球最大的植物油进口国。

CBOT市场表现

豆油：CBOT豆油期货收盘上涨2.48%，主要受美国生柴政策及印度贸易协定影响。
大豆：CBOT大豆期货收盘上涨0.6%，结束连跌趋势，反映市场情绪回暖。

趋势强度

棕榈油趋势强度：0
豆油趋势强度：0

表明当前市场趋势尚未明确，处于震荡状态。

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总结

整体来看，油脂市场在宏观情绪回暖和美国生柴政策推动下保持高位震荡。马来西亚棕榈油产量和出口量环比下降，对市场形成一定压力，但美国政策为豆油市场带来支撑。CBOT豆油期货大幅上涨，显示市场对政策利好反应积极。同时，豆油与棕榈油的价差呈现波动，反映市场供需关系的动态变化。投资者需关注后续政策细节及市场实际供需变化，谨慎操作。

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