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贵金属市场分析总结（2025年2月5日）

核心内容

2025年2月5日，黄金与白银价格在春节假期期间均表现强势，黄金继续创新高，白银快速上行。整体市场情绪偏多，黄金趋势强度为1，白银为2，表明市场对白银的看多情绪更为强烈。

主要观点

1. 黄金市场表现

• 沪金2504：昨日收盘价为639.78元，日涨幅为0.00%；夜盘收盘价为647.54元，夜盘涨幅为0.18%。
• 黄金T+D：昨日收盘价为638.31元，日涨幅0.19%；夜盘收盘价为642.50元，夜盘涨幅-0.41%。
• Comex黄金2504：昨日收盘价为2852.60美元，日涨幅0.93%。
• 伦敦金现货：昨日收盘价为2826.10美元，日涨幅0.50%。
• 趋势强度：1（偏强），显示市场对黄金的看多情绪。

2. 白银市场表现

• 沪银2504：昨日收盘价为7778元，日涨幅0.74%；夜盘收盘价为7687.00元，夜盘涨幅0.08%。
• 白银T+D：昨日收盘价为7720元，日涨幅0.19%；夜盘收盘价为7639元，夜盘涨幅-0.83%。
• Comex白银2504：昨日收盘价为31.040美元，日涨幅0.63%。
• 伦敦银现货：昨日收盘价为30.580美元，日涨幅0.40%。
• 趋势强度：2（强），表明市场对白银的看多情绪更为强烈。

关键信息

1. 市场成交量与持仓

• 沪金2504：昨日成交258,223手，较前日增加43,615手；持仓206,235手，较前日减少1,636手。
• Comex黄金2504：昨日成交187,347手，较前日减少1,793手；持仓244,887手，较前日减少21,453手。
• 沪银2504：昨日成交868,528手，较前日增加165,775手；持仓289,666手，较前日减少13,015手。
• Comex白银2504：昨日成交48,098手，较前日减少17,313手；持仓120,972手，较前日无变化。

2. ETF持仓变动

• SPDR黄金ETF：昨日持仓863.05吨，较前日减少3吨。
• SLV白银ETF：昨日持仓13,771.81吨，较前日减少102吨。

3. 库存情况

• 沪金：昨日库存15,141千克，无变化。
• Comex黄金：昨日库存32,290,384金衡盎司，较前日增加974,180金衡盎司。
• 沪银：昨日库存1,300,462千克，较前日增加6,383千克。
• Comex白银：昨日库存359,059,233金衡盎司，较前日增加3,235,107金衡盎司。

4. 价差分析

• 黄金T+D对AU2412价差：昨日-1.47，前日-2.72，较前日变动+1.25。
• 买沪金12月抛6月跨期套利成本：昨日4.77，前日5.64，较前日变动-0.87。
• 黄金T+D对伦敦金价差：昨日254.83，无前日数据。
• 白银T+D对AG2502价差：昨日15，前日17，较前日变动-2。
• 买沪银12月抛6月跨期套利成本：昨日73.41，前日84.74，较前日变动-11.3。
• 白银T+D对伦敦银价差：昨日2,661，无前日数据。
• 沪银2502对2504价差：昨日-7,059，前日-7,147，较前日变动+88。

5. 汇率变动

• 美元指数：昨日108.00，较前日下跌0.40%。
• 美元兑人民币（CNY）：昨日7.27，较前日无变化。
• 美元兑离岸人民币（CNH）：昨日7.36，较前日上涨1.02%。
• 欧元兑美元：昨日1.03，较前日下跌0.01。
• 美元兑日元：昨日154.70，较前日上涨0.05。
• 英镑兑美元：昨日1.21，较前日无变化。

宏观及行业新闻

1. 中国加征关税与出口管制：自2月10日起对美国部分进口商品加征关税，同时对钨、碲、铋、钼、铟等物项实施出口管制。市场监管总局对谷歌立案调查，中国可能动态调整反制措施。
2. 谷歌业绩不佳：Q4云收入逊色，资本支出指引爆表，股价盘后一度跌超8%，面临DeepSeek冲击。
3. AMD业绩超预期：数据中心营收略逊，但增产进展良好，盘后涨超5%，后转为大跌10%。
4. 高盛看多AI投资：认为AI由硬向软，冲击“美国例外主义”，超配中概科技股。
5. 大摩看空云开支：大幅下调GB200发货预测，认为云开支周期或在今年见顶。
6. 马斯克裁员与解散教育部：DOGE面临裁员10%，仅1%的美国公务员接受“买断”；特朗普与马斯克计划解散美国教育部。
7. 美国劳动力市场放缓：12月JOLTS职位空缺仅760万人，显示劳动力市场再呈放缓迹象。
8. 油价V型反转：特朗普恢复对伊朗施压，称有权阻止其向他国出售石油。

风险提示

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• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，承担相应风险。
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• 投资者应自行关注市场变化，谨慎决策。

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